Алексей Вязовский, вице-президент компании «Золотой монетный дом»
Еще пока не все осознали тот факт, что линия фронта, по которой происходит противостояние Россия – Запад, проходит вовсе не на Украине. Она находится в Москве на улице Неглинной, где располагается Центральный банк РФ.
Настоящая война за будущее страны разворачивается именно на финансовых полях сражений. Враг атакует национальную валюту, денежное обращение, кредитную систему.
Кто этот враг? Федеральная система США? Пресловутые Госдеп и ЦРУ? Вовсе, нет. Это крупнейшие транснациональные банки, а также разные рыбы-прилипалы вроде глобальных спекулятивных фондов. Акулы капитализма почувствовали запах крови. Красная жидкость сочится из пор слабой, сырьевой экономики России.
1
С начала года Центральны банк потратил на поддержание курса национальной валюты больше 60 млрд долларов золотовалютных резервов. И что в итоге? За 10 месяцев курс рубля упал к доллару и евро на 30%.
Акулы чувствуют эти конвульсии и начинают наворачивать круги. Никакого глобального заговора,, сложных, многоходовых расчетов – лишь инстинкт, который шепчет на ухо: «Тут можно поживиться».
Разумеется, в этой дружной компании рвачей тут же появляются и отечественные щуки да судаки. Поди, плохо купить доллары с плечом и всего за несколько месяцев получить ошеломляющую прибыль? Какое кредитование реального сектора, какой оборотный капитал для заводов? О чем вы?..
Несколько кликов мышкой, миллиард туда, миллиард сюда, зафиксировали, вывели в офшоры, получили бонусы – и отдыхать на Мальдивы.
Мы вернулись обратно в 97-й год, когда можно было купить ГКО и получить 140% годовых. Вся страна играла в этот государственный МММ. Да, потом в августе 98-го случилось жесткое отрезвление. Но кто ж думает о похмелье, поднимая первую рюмку?
2
Нельзя сказать, что наши монетарные власти не борются с этим спекулятивным запоем. Окопы отрыты, в штабах до самой ночи горит свет. Сидят финансовые генералы, чешут затылки.
Экономика сырьевая? Сырьевая. Больше половина доходов бюджета дают налоги с продаж нефти, газа, металлов. Цены на сырье падают? Падают. Стремительным домкратом. Значит, расширяем валютный коридор, девальвируем рубль, возвращаем часть потерь бюджета обратно в виде курсовых прибылей.
Ах, приплыли акулы и ускоряют девальвацию? Играют против рубля? Как результат, растет инфляция? Поднимаем процентные ставки, пытаемся охладить пыл спекулянтов. Вызываем самых жирных банкиров на ковер, контролируем валютную позицию банковской системы.
Но рубль продолжает валиться, кредитование сокращается (еще бы – это ж с какой доходностью надо работать, чтобы вернуть займы по таким ставкам?!), заводы закрываются, ВВП падает. Начинает расти безработица. Население паникует, скупает доллары, что еще больше усиливает давление на рубль. Ситуация напоминает дырявое решето – заткнул одну дырку, начало хлестать из двух других.
Что будет дальше – известно. Черный рынок валюты, векселя и взаимозачеты, галопирующие цены, неплатежи, «у.е.» в торговле, еще больший отток (водопад!) капитала из страны. Деньги – это доверие. Потерял доверие к национальной валюте? Получи снежный ком проблем, который докатится и до бюджетников, и до армии c космосом. Неприкасаемых нет.
И бессмысленно объяснять, что у страны все еще огромные резервы, маленький государственный долг. У акул объсняльщики не хуже. Маленький государственный долг? Зато у одной Роснефти кредитов больше чем, на 2 трлн рублей. И большая часть перед западными банками в иностранной валюте.
Возвращать надо? Надо. Доллары и евро нужны? Нужны. Где их можно взять во время санкций, когда рынки капитала в Европе и США закрыты? Только внутри страны. Или у Китая, что сомнительно. А сколько таких «Роснефтей» нынче в России? Полтора десятка наберется. И всем нужны доллары. А значит что? Правильно, говорят нам международные эксперты да аналитики – рубль и дальше будет падать. К этому созданы все условия.
3
Как перестать играть в эту игру в одни ворота? Увы, хороших рецептов для наших вратарей с Неглинной тут нет. Любые ответные меры по спасению рубля – выбор из двух зол. Во-первых, можно на законодательном уровне ввести мораторий на выплату госкорпорациями валютных кредитов до момента снятия санкций. Это вызовет волну дефолтов, арестов западных счетов, серьезных трудностей с взаиморасчетами по торговле углеводородами.
Возможен и арест авуаров Центрального банка (который, кстати, такой вариант все-таки просчитывает, раз с начала года нарастил долю золота в ЗВР до рекордных 1036 метрических тонн). Во-вторых, можно вернуться к практике обязательной продажи валютной выручки экспортерами. Это снизит давление на рубль, но опять же вызовет дополнительные трудности с выплатой кредитов.
В-третьих, не исключено, что стоит подумать о налоге Тобина, то есть налоге на спекулятивные операции с иностранными валютами (0,1%–0,25% от суммы). Хочешь по клику мышки двигать миллиардами? Имеешь право. Но с задержкой в 30 дней и после уплаты налога. Это могло бы резко ограничить трансграничные валютные спекуляции, сделав большую часть из них невыгодными, что уменьшит их вред для российской экономики.
4
И наконец, о начать программу Количественного ослабления по типу той, что была в США. Залить экономику дешевыми деньгами. Включить печатный станок и дать каждой фабрике, каждому заводу длинный дешевый кредит!
Хочешь строить высокоскоростные магистрали? Нет, проблем. Выпускай двадцатилетние инфраструктурные облигации, и Центральный банк купит их безо всяких вопросов на свой баланс. Красиво звучит? Да, не очень.
Беда в том, что экономика у нас, как уже было показано выше – дырявая. Залить промышленность деньгами не получится – практически все вытечет в офшоры. А что не вытечет – ухнет в инфляцию. Замминистра экономического развития Алексей Ведев в свое время сформулировал пропорцию – из каждого рубля 40 копеек идет на отток капитала, то есть на валютный рынок, 40 копеек – на потребительский рынок в виде роста цен и лишь 20 копеек идет на то, чтобы модернизировать производство.
В идеале речь можно было бы вести об «умном» количественном ослаблении – целевые и дешевые деньги, которые нельзя вывести из системы на посторонние цели. Однако создание такой программы кредитования без возврата к плановой, закрытой экономики по типу СССР – задача очень нетривиальная.
Гибридная система финансирования экономики, которая, с одной стороны, опиралась бы на финансовое планирование и планирование спроса, прежде всего государственного, а с другой стороны, на гибкость конкурентного рынка, требует создания специального финансового инструментария и контроля, выхода за ортодоксальные подходы к монетарной политики, характерной для Банка России.
Кроме того, такая умная политика требует наличия компетентного и качественного государственного аппарата, способного стать ее проводником.
***
Пока что попыток выйти за рамки простых подходов не наблюдается – последний подъем ключевой процентной ставки (до рекордных 9.5%), сделанный с целью охладить пыл спекулянтов, действовал на рынок около семи минут, после чего, в тот же день доллар отыграл трехпроцентную просадку, наблюдавшуюся накануне решения Банка России.
Нынешняя монетарная политика Банка России – это попытка идти в атаку с шашкой на «Тигры» противника. И результаты этих бессмысленных «атак» очень скоро скажутся на наших кошельках.
Источник:
В октябре чеканный двор U.S. Mint продал почти 60 тыс. унций золотых монет "Американский орел". Такой рост спроса во всем мире обусловлен экономической и геополитической нестабильностью.
До конца месяца осталась пара рабочих дней, и можно говорить о том, что U.S. Mint продал 59 500 золотых монет "Американский орел", каждая из которых весит 1 унцию. В годовом исчислении продажи золотых монет в октябре выросли на 21% с 48 500 унций в октябре 2013 г.
Серебряная монета "Американский орел", 1 унция.
Покупатели также продолжают рассматривать серебро как надежное вложение средств и накапливать серебряные слитки. В текущем месяце они купили 4,12 млн унций в виде серебряных монет "Американский орел" по сравнению с 4,14 млн унций в сентябре.
Это означает, что было куплено почти в 68 раз больше серебра в унциях, чем золота. Покупатели серебра продолжают считать, что цены на серебро сильно снижены – ниже $20 за унцию, а соотношение цены на золото к цене на серебро составляет 71, или $1,228 за унцию золота/ $17,24 за унцию серебра.
Продажи золотых монет U.S. Mint достигли максимального значения с января. В этом месяце было продано больше монет, чем в сентябре, когда продажи золота составили 58 тыс. унций. А 58 тыс. унций, проданных в сентябре, - это вдвое больше, чем продажи в августе, согласно данным чеканного двора.
"ИГИЛ, Эбола, Путин и Украина... Этот длинный перечень событий, которые случились за последний год, создает негативный фон", – говорит Скотт Спайцер из MTB.
Продажи в Европе также увеличились на фоне того, что Швейцарскому национальному банку было предложено запретить продавать золотые резервы. Это привело к увеличению спроса не только со стороны Швейцарского ЦБ, но и со стороны ЦБ других стран.
Важно отметить следующее:
* весовые монеты приобретают коллекционеры и покупатели, которые рассматривают монеты как средство сбережения;
* весовые монеты чаще имеют спрос у тех, кто стремится сберечь накопления, чем у спекулятивных инвесторов и игроков на бирже;
* весовые монеты чаще используются для сбережения накоплений и передачи их от поколения к поколению.
Золотые и серебряные монеты остаются средством сбережения для небольшой доли покупателей, которые более чувствительны к риску, а также в основном больше знают о геополитических, финансовых и системных рисках, чем широкая публика.
Те, кто настроен на выгодные инвестиции, предпочитают заплатить небольшую надбавку, но при этом иметь монеты и слитки, а не акции на ETF или цифровых платформах.
Разумное вложение в физические монеты и слитки также вознаградит тех, кто рассматривает свои инвестиции в долгосрочной перспективе.
Цена на золото в долларах США: данные за последние 5 лет
Многие смотрят на перспективы цен на металлы с точки зрения решений ФРС по ставкам.
Они могут значительно повлиять на изменение цен в краткосрочной перспективе. Тем не менее мировой спрос на физические монеты может сыграть более важную роль на рынке золота.
Это кажется более вероятным, так как процентные ставки в обозримом будущем, вероятно, останутся низкими.
Спрос на металлы в Азии остается высоким, особенно в Индии и Китае.
Цена на серебро в долларах США: данные за последние 5 лет
Крупнейший покупатель золота, Китай, продолжает демонстрировать устойчивый спрос. Импорт золота из Гонконга в сентябре вырос до максимального значения за последние пять месяцев согласно данным, опубликованным на этой неделе.
В Индии наблюдался высокий спрос на золото накануне праздника Дивали, важного культурного и религиозного события в стране, для которого закупаются огромные объемы золота.
Центральные банки также остаются чистыми покупателями. Россия и Казахстан пополнили свои резервы значительным количеством в сентябре согласно данным Международного валютного фонда.
В текущем месяце U.S. Mint продал 59 500 унций золота в монетах "Американский орел" - это самый высокий показатель продажи золотых монет "Американский орел" с января.
АЛАН ГРИНСПЕН, БЫВШИЙ ГЛАВА ФРС:
"Золото – это хороший инструмент для вложения денег в наши дни, учитывая его стоимость как валюты, независимой от политики правительств".
МАРК ФАБЕР, ИНВЕСТОР, ИЗВЕСТНЫЙ СВОИМИ НЕОБЫЧНЫМИ ПРОГНОЗАМИ ПО СИТУАЦИИ НА ФОНДОВОЙ БИРЖЕ И НА РЫНКЕ ФЬЮЧЕРСОВ ВО ВСЕМ МИРЕ:
До конца октября еще два дня, а Монетный двор США уже отчитался о рекордных продажах инвестиционных монет. Так U.S. Mint продал в октябре 60 тыс. унций золотых Американских орлов, что на 21% больше чем в октябре 2013-го года. Серебрянные Орлы также пользовались повышенным спросом. Продажи составили 4.12 миллионов унций. Подобный рост продаж аналитики связывают с ростом геополитической напряженности. Конфликты на Украине и в Ираке, лихорадка Эбола - все это заставляет инвесторов покупать драгоценные металлы. Свой вклад в рост оборотов монет внес также Центральный банк Швейцарии, который может сократить продажи золота и серебра.
2. Еврозона. Ситуация намного хуже, чем в США. С момента июньского заседания ЕЦБ инфляция упала до 0,3%, экономика вернулась к стагнации. У главного локомотива Европы – Германии во II квартале текущего года наблюдается падение экономики на 0,2%. В итоге ЕЦБ в очередной раз пошел на беспрецедентные меры стимулирования, неожиданно снизив базовую процентную ставку по кредитам с 0,15 до 0,05% годовых. В результате произошло резкое падение евро к доллару и другим мировым валютам. Подешевевший евро, конечно, простимулирует европейский экспорт, но новый виток санкционной войны ЕС с Россией не даст выйти экономике еврозоны из стагнации.
3. Китай. Опасения аналитиков относительно сбоев в росте ряда экономических показателей (особенно ВВП) в полной мере не оправдались. По данным Национального статистического бюро, непроизводственный индекс деловой активности Китая в течение августа поднялся на 0,2 пункта (до 54,4). Составной индекс деловой активности Китая, по версии HSBC, по итогам августа вырос на 1,2 пункта (до отметки 52,8). Экономика страны демонстрирует ускорение в тот момент, когда все эксперты сошлись в прогнозах о торможении промышленности и внешней торговли КНР.
4. Россия. Итоги прошедшего месяца выдались позитивными. Спрос на промышленную продукцию увеличился, впервые после пяти месяцев сокращения выросла деловая активность в сфере услуг. Об этом свидетельствует свежий обзор банка HSBC. Индекс делового оптимизма, по данным Института экономической политики, также продолжил рост, достигнув трехлетнего максимума. Однако данные об оживлении экономики во II квартале пока не учитывают ее реакцию на повышение ставок. Кроме того, именно к концу года в полной мере проявится негативный эффект от роста инфляции. Прирост индекса потребительских цен к предыдущему месяцу с сезонными поправками ускорился с 6,0% в июле до 8,2% в августе (за 12 месяцев – с 7,4 до 7,6%). Также можно отметить неважное «самочувствие» отечественного фондового рынка и российской валюты. На этом фоне все больше инвесторов страхуются от нестабильности на валютном и фондовом рынке, открывая позиции в драгоценных металлах. Так, в августе оборот российских и зарубежных золотых инвестиционных монет увеличился в полтора раза. Зафиксирован значительный спрос на серебро и палладий, стоимость которого впервые за последние тринадцать лет превысила 900 долл. США за унцию.
Цены на золото вторую неделю подряд колеблются возле отметки 1230 долларов за тройскую унцию. На рынке драгоценных металлов сложилась равновесная ситуация. С одной стороны спекулянты, которые играли на понижение, закрыли короткие позиции. С другой стороны поводов для покупки желтого металла пока также не прослеживается. Ситуация в мировой экономике остается противоречивой. С одной стороны Европа явно входит в состояние рецессии, с другой стороны США демонстрируют устойчивый рост. Основной фактор, который может повлиять на цену унции золото в ту или иную сторону – Китай. Если Поднебесная в очередной раз начнет программы монетарного стимулирования собственной экономики, то мы увидим новую волну роста котировок золота. И, конечно, остается постоянный джокер в рукаве спекулянтов - фактор геополитической напряженности (Украина, Ирак, и т.д.).
Долларовые цены на золотые инвестиционные монеты, что торгуются в России, за предыдущую неделю практически не изменились. Чего нельзя сказать о рублевых ценах. Главный фактор, который продолжает толкать стоимость желтого металла – девальвация рубля. На прошлой неделе больше половины сделок пришлось на австрийские «Филармоникеры» (56 290 рублей за монету весом 1 унция) – рост за неделю почти на 1000 рублей. Второе место заняли южноафриканские «Крюгерранды» (56 550 рублей за одноунцовую монету). Наконец третье место разделили американские «Бизоны» (56 880 руб. за монету весом 1 унция) и отечественные «Георгии Победоносцы» чеканки Московского монетного двора (13 950 за монету весом 7,89 г.).
С начала года золотые инвестиционные монеты подорожали в рублевом эквиваленте больше, чем на 30%.
Обзор подготовлен специалистами компании «Золотой монетный дом». Задать свои вопросы по инвестмонетам можно по адресу: research@zoloto-md.ru Источник: zoloto-md.ru
По сообщениям СМИ, запасы монетарного золота в «кладовых» Центрального Банка РФ в очередной раз выросли с 33,3 млн до 37 млн тройских унций. Теперь общие золотые запасы России составляют 1049 тонн.
При этом, как следует из материалов ЦБ, стоимость золота в резервах за сентябрь сократилась на 2,1%, опустившись до $45,016 млрд. Это, тем не менее, составляет 9,9% совокупного объема резервов России, как и месяцем ранее.
С начала 2014 г. объем запасов золота в составе международных резервов России вырос на 11,1% (на 1 января 2014 г. он составлял 33,3 млн унций, то есть 1036 т). Денежная оценка золота в резервах повысилась на 12,6% (на 1 января она составляла $39,99 млрд).
Без привлечения инвесторов, в том числе китайских, Россия не сможет развивать минерально-сырьевые проекты на Дальнем Востоке, сообщил замминистра природных ресурсов Денис Храмов на горнометаллургической выставке China Mining - 2014. По его словам, в Китае есть масштабное производство достаточно продвинутого оборудования для выполнения геологоразведочных работ мирового уровня.
Китай большое внимание уделяет золотым проектам. В частности, он заявил о намерении войти в капитал небольшого российского месторождения Кун-Маньо на границе с Китаем. Россия, по мнению Храмова, также заинтересована в передаче потенциально перспективных участков, на которых еще не было открыто месторождений. "Мы рады, что здесь есть серьезный прогресс", - сказал замминистра.
Речь, в частности, идет о строительной технике, самолетах и автотехнике. Эксперты говорят, что у инициативы есть и оборотная сторона.
Российским госкомпаниям хотят запретить покупать импортную технику. Минпромторг подготовил «общую директиву» на закупку иностранной продукции металлургии, тяжелого машиностроения и автопрома при наличии отечественных аналогов, сообщает газета «ъ». Речь, в частности, идет о строительной технике, самолетах, автотехнике.
С точки зрения политики импортозамещения такой запрет выглядит оправданно, но у него будет и обратная сторона, считают эксперты.
Сергей Хестанов управляющий директор группы компаний АЛОР«С одной стороны, это поможет внутреннему производителю. С другой стороны, за это придется заплатить некоторым сужением ассортимента, увеличением цен и по некоторым товарным позициям снижением качества. Скорее всего, это нанесет ущерб дистрибьюторам западной автомобильной техники, что поощрит отечественную сборку. Как показывает западный опыт, скорее всего, этот запрет приведет к очень быстрому созданию совместных предприятий, которые на первых порах будут заниматься крупноузловой сборкой, то есть прибавленная стоимость в России будет не очень большая, а потом следует ждать введения нормативов на локализацию производства. И как только локализация дойдет хотя бы до 30%, это даст реальное импортозамещение».
Как пишет издание, участники рынка считают, что наиболее сильно запрет может ударить по строительной спецтехнике и поставкам самолетов.
А вот вице-президент инвестиционной компании «Золотой монетный дом» Алексей Вязовский полагает, что российские авиастроители от политики импортозамещения, наоборот, только выиграют.
Алексей Вязовский вице-президент инвестиционной компании «Золотой монетный дом»«У нас, какую отрасль ни возьми, можно найти отличные российские аналоги. Например, возьмем авиастроение. В России делается отличный самолет Sukhoi Superjet. Через несколько лет будет запущен отечественный МС-21 — среднемагистральный самолет, который составит конкуренцию Boeing и Airbus. Я не понимаю, почему до сих пор правительство не озаботилось еще большей поддержкой российского авиастроения. Нужно разрабатывать новые лизинговые схемы, удешевлять капитал для отечественных авиакомпаний, потому что любая сложная техника — это не только техника, это схема по ее покупке, это страхование, лизинг, банковский кредит. И нашему правительству нужно много чего еще сделать, чтобы избавиться от не всегда хороших зарубежных аналогов и развивать собственную промышленность».
По плану Минэкономики России, ограничения по закупке импортной техники коснутся организаций, в уставном капитале которых доля государства превышает 50%, но не ГУПов, поскольку у них нет советов директоров.
В Общественной палате предлагают пойти еще дальше и стимулировать к отказу от импорта не только ведомства, но и частные компании. Как сказал первый заместитель секретаря Общественной палаты Владислав Гриб, «необходимо придумывать систему экономического стимулирования частных компаний, которые откажутся от импорта в пользу отечественных аналогов».
Предпоследняя неделя октября выдалась для золота удачной. Цена на желтый металл выросла за пять торговых дней на 10 долларов США и составила $1242 за тройскую унцию. С точки зрения технического анализа, золото торгуется в диапазоне $1237 – 1245 за унцию. Выход из бокового тренда будет означать движение котировок в район старого коридора $1270-1300 за унцию. Мы полагаем, что инвесторы будут ожидать декабрьского заседания ФРС, на котором, появится окончательная ясность в отношении программы количественного смягчения и повышения ставок. Если сверхмягкая политика США будет продолжаться еще достаточно длительное время, можно ожидать возврат цен на золото в район $1300 за унцию уже к Новогодним праздникам.
Цены на другие драгоценные металлы - платину и палладий также выросли на фоне сильных данных по продажам автомобилей в Европе. Эти металлы широко используются в выхлопных фильтрах, аккумуляторах, поэтому рост спроса на мировом рынке на автомобили приводит к подъему котировок. Так цена январских контрактов на платину выросла на 0,8%, до 1261,50 доллара за унцию, цена декабрьских контрактов на палладий поднялась на 1,4%, до 756,70 доллара за унцию.
Подобные тенденции не могли не отразиться на рынке инвестиционных монет, которые торгуются в России.
На прошлой неделе более половины сделок пришлось на австрийские «Филармоникеры» (55 260 рублей за монету весом 1 унция). Второе место заняли южноафриканские «Крюгерранды» (55 510 рублей за одноунцовую монету). Наконец третье место разделили американские «Бизоны» (55 820 руб. за монету весом 1 унция) и отечественные «Георгии Победоносцы» чеканки Московского монетного двора (14 070 за монету весом 7,89 г.).
Обзор подготовлен специалистами компании «Золотой монетный дом».
Задать свои вопросы по инвестмонетам можно по адресу: research@zoloto-md.ru Источник: zoloto-md.ru
