Усиление золота в последние недели, как и было спрогнозировано аналитиками, оказалось краткосрочным ввиду того, что все участники рынка разделяли уверенность в том, что повышение процентной ставки будет отложено до декабря. Однако вполне можно ожидать, что спрос на золото в будущем увеличится, если ФРС не станет взвинчивать процентную ставку сразу, но решит двигаться маленькими шагами. Это также окажет воздействие на инфляцию, хеджем для которой традиционно выступает желтый металл.
«Недавнее укрепление золота было вызвано комбинацией двух факторов: возможно, самым влиятельным фактором является нерешительность ФРС относительно сентября, а также обеспокоенность относительно китайской экономики. При этом, конечно, не секрет, что положение золота в последнее время не может не разочаровывать – особенно в этом году. Перечисленные факторы формируют хорошую почву для продажи, и ни в коем случае не меняет наших настроений относительно дальнейшего снижения цен на золото», - сказал Марк Кинан, глава отдела по товароведению в Азии в Societe Generale. Кинан прогнозирует, что цены на золото будут снижаться до конца года. В четвертом квартале этого года, по его мнению, желтый металл остановится на отметке в 1050 долларов за унцию, а в 2016 года средним показателем будет 1000 долларов за унцию.
И действительно, спрос на физическое золото во втором квартале этого года был самым слабым с 2009 года, показав снижение на 14% по сравнению с прошлым годом. Причина проста: китайские покупатели, по данным GFMS, не инвестировали в золото ввиду улучшения ситуации на китайском фондовом рынке. Тем не менее, в отчете банка HSBC, выпущенном в этот понедельник, говорится, что золото набрало 66 американских долларов в цене, с тех пор как Китай привел в действие монетарные механизмы 11 августа.
Впрочем, как утверждает Уэйн Гордон, аналитик сырьевого рынка в банке UBS, золото в долгосрочной перспективе может найти инвесторский интерес: «Если скачок процентной ставки будет замедлен, чего мы и ожидаем, то будет накапливаться инфляция. В результате, рост американской экономики замедлится. В этой атмосфере золото будет чувствовать себя как рыба в воде». Он также добавил, что в случае претворения его сценария в жизнь, казначейские ценные бумаги США покажут негативную доходность. Мировые инвесторы будут искать возможности избежать рисков, связанных с инфляцией, ослаблением доллара по отношению к большинству других валют - это и будет фактором, определяющим их выбор относительно золота, ведь цены на золото выражены в американских долларах.
Уверенность в том, что ФРС скорее всего отложить изменение процентной ставки, разделяет Хоуи Ли, аналитик в Phillip Futures (Сингапур): «Мир находится не в том состоянии, чтобы выдержать еще и скачок процентной ставки в США. Если это случится, то следует ожидать еще больших финансовых потрясений». Он добавил, что золото держится отметки выше 1100 долларов за унцию именно благодаря ожиданиям относительно откладывания решения ФРС на декабрь. Напомним, что пока цены на желтый металл превышают на 5% тот пятилетний минимум, достигнутый в июле; тогда цена была равна 1077 долларам за унцию. Тем не менее, золото упало в цене на 3% после скачка до полуторамесячного максимума в 1168 долларов за унцию на прошлой неделе. Согласно мнению аналитиков банка ABN Amro, цены на золото перестали идти вверх из-за того, что сейчас нет никакой мировой паники или серьезного системного кризиса, который бы повлиял на рынки.
