Сегодня на утренней сессии Московской биржи на малых объемах спекулянты подняли курс CNY/RUB чуть выше 12.91. Ближе к открытию основной сессии появились объемы на продажу.
Полагаем, у покупателей валюты работает логика, согласно которой техническая картина сложилась в пользу продолжения ослабления рубля, а налоговый период, который является фактором поддержки рубля, закончился. При этом забывается, что в уходящем месяце в банковской системе впервые за долгое время наблюдался структурный дефицит рублевой ликвидности, сохранялся профицит торгового баланса, а июньский бюджет был сведен с профицитом даже без учета дивидендов Сбера. То есть фундаментальных экономических факторов для продолжения девальвации нет. Стало быть, мы имеем дело либо с остатками эмоционального импульса, который возник в начале месяца после известного внутриполитического стресса, либо мы имеем дело с инсайдерскими покупками под ожидания будущих сильных изменений во внутренней политике. В первом случае на текущей неделе будет явный перелом в тренде ослабления рубля, во втором случае неделя закроется выше 13 по CNY/RUB. Время покажет.
Когда нет понимания, что происходит, стоит сохранять позицию по тренду, т.е. ставку на ослабление рубля, но ни в коем случае не брать на себя лишний риск по этой позиции.
Дмитрий Голубовский, аналитик «Золотого Монетного Дома»
Обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или инвестиционным консультированием.
