В Институте Серебра считают, что текущие макроэкономические и геополитические условия окажут поддержку драгметаллам в целом, а значит, инвесторы останутся нетто-покупателями серебра. В таком случае курс серого металла поднимется в этом году. Кроме того, будет наблюдаться также рост объема инвестиций в физическое серебро. Согласно прогнозу, промышленный спрос на драгметалл должен повыситься в 2020 году.
Впрочем, рынку серебру может не поздоровиться из-за эпидемии коронавируса, которая серьезно ударит по экономике Китая.
В Институте Серебра указали на следующие тенденции указанного рынка на 2020 год.
Спрос на серебро
Согласно ожиданиям, рост объемов промышленного спроса на серебро (на долю которого приходится чуть более половины совокупного показателя в 2019 году) возобновится в этом году после удручающей статистики за минувшие два года. Хотя ухудшение экономической ситуации, особенно в Китае, является препятствием для увеличения промышленного производства, сокращение запасов драгметалла по всей цепочке поставок вряд ли произойдет, как было в прошлом году из-за торговой войны. Это приведет к приращению спроса в этом году. По прогнозу профильной организации, рост промышленного спроса на золото достигнет 3%, что в целом соответствует прогнозу МВФ относительно увеличения мирового ВВП в этом году на 3,3%.
На долю спроса со стороны секторов электроники и производства электричества будет приходиться большая часть прироста совокупного показателя. Например, ожидается, что использование серебра в автомобильной промышленности сильно увеличится. Несмотря на уменьшение мирового объема продаж автомобилей, спрос на серебро вырастет из-за электрификации автомобилей и усложнения набора высокотехнологических устройств в нем. Серебро будет востребовано из-за развития 5G-инфраструктуры и появлению интеллектуальной электроники.
Прогноз для фотоэлектрического сектора является неоднозначным. Государственная поддержка развития отрасли возобновляемых источников энергии для противодействия изменению климата, также падение цен на готовые фотоэлектрические модули приведут к увеличению количества фотоэлектрических установок по всему миру. Однако фактические объемы потребления, скорее всего, могут уменьшиться из-за стремления снизить затраты на серебро. В целом, спрос на драгметалл в фотоэлектрическом секторе, согласно прогнозам, немного снизится, но, несмотря на это, совокупный объем будет находиться около рекордных максимумов.
Мировой спрос на ювелирные изделия в этом году будет не очень высоким. Индия снова окажется ведущей страной-потребителем, учитывая популярность среди городских жителей стерлинговых ювелирных изделий 0,925 пробы. В США потребление ювелирных изделий будет высоким благодаря большим объемам онлайн-продаж. Незначительное увеличение может произойти в отрасли производства столового серебра. Как и в случае с ювелирными изделиями, судьба этого сектора будет в руках Индии.
Объем паев в серебряных биржевых фондах увеличится в 2020 году. Фиксирование прибыли на этом рынке будет ограниченным даже при росте цен. Розничные инвесторы не стремятся продавать свои паи, поскольку для них это долгосрочная покупка, что не скажешь о краткосрочном горизонте профессиональных инвесторов. Между тем, макроэкономическая нестабильность будет оказывать благоприятное воздействие на защитные активы, что увеличит объем паев в указанных фондах.
Объем инвестиций в физическое серебро, то есть, покупка инвестиционных монет и слитков, согласно прогнозу, должен вырасти (третий год к ряду), увеличившись на 7% в текущем году. Это отчасти будет обусловлено восстановлением ситуации на данном рынке в западных странах, где улучшение ценовых ожиданий и растущая волатильность курса приведут к увеличению спроса.
Предложение серебра
Ожидается, что производство серебра вырастет на 2% в 2020 году; это станет первым годовым приростом за пять лет. Причиной повышения добычи отчасти станет введение в эксплуатацию нескольких новых рудников, а также расширением активности в уже существующих.
Объем предложения серебряного лома должен вырасти (четвертый год подряд), но незначительно, что станет следствием увеличения производственных мощностей на рынке этиленоксида. Рост цен на металл также может привести к увеличению лома в форме ювелирных изделий и столовых приборов в странах, где существует особенная чувствительность к динамике курса, например, в Индии.
Ожидается, что рынок в этом году окажется в структурном профиците (совокупный объем предложения будет меньше совокупного спроса) примерно на 15 млн унций. Таким образом, уровень профицита окажется самым низким за пять лет.
Курс серебра
Инвесторы с большим вниманием относятся к серебру, что привело к росту его цены на 4%, до 16,21 долларов за унцию в 2019 году; это первый годовой прирост за четыре года. Условием роста курса стало ослабление денежно-кредитной политики в условиях опасений относительно состояния мировой экономики, усугубленных торговой войной между США и Китаем.
Прогноз по серебру является позитивным: среднегодовой курс должен вырасти на 13%, до шестилетнего максимума – 18,40 долларов за унцию. Это ралли будет обусловлено положительным влиянием роста цен на золото, поскольку желтый металл хорошо себя чувствует на фоне макроэкономической и геополитической нестабильности в ведущих странах. Опасения относительно состояния мировой экономики окажут негативное влияние на промышленные металлы и, соответственно, на серебро. Тем не менее, институциональные инвесторы будут покупать серебро, а это окажется достаточным основанием для того, чтобы соотношение золото-серебро упало до уровня второй половины 1970-х гг.
