На рынке золота праздник, поскольку курс прорвался выше уровня критического сопротивления, поднявшись до самой высокой отметки с начала апреля 2018 года. Однако некоторые аналитики предупреждают, что желтый металл может понизиться в цене на следующей неделе после заседания ФРС по денежно-кредитной политике.
Рост курса золота отчасти был вызван ожиданием того, что денежно-кредитная политика ФРС будет ослаблена, а ставки начнут уменьшаться уже в июле. Поэтому настроения на рынке могут ухудшиться, если центральный банк Америки не оправдает указанные ожидания.
На данный момент курс драгметалла находится на отметке 1343 долларов за унцию, практически не изменившись по сравнению с прошлой неделей.
«Поскольку в пятницу курс так и не смог закрепиться выше отметки в 1350 долларов, нужно ожидать краткосрочный нисходящий тренд на следующей неделе», - сказал Дэрин Ньюсом, президент компании «Darin Newsom Analysis».
Что касается возможности повышения, то, по мнению Ньюсома, цены на золото должны подняться выше уровня 1365 долларов, чтобы начался рост до следующего уровня сопротивления.
По мнению некоторых экономистов, на следующей неделе главной новостью будет июньское заседание по денежно-кредитной политике ФРС, в ходе которого будет сделано заявление ее представителей и опубликованы обновленные экономические прогнозы.
«После майского заседания ФРС, рост американской экономики замедлился, поскольку положительный эффект от фискальных стимулов уже практически испарился, а ситуация в финансовой среде остается относительно напряженной. Кроме того, риск ухудшения экономической ситуации возрос по причине политики торгового протекционизма и ослабления мировой экономики»,- утверждают экономисты из «Nomura».
Тем не менее, некоторые аналитики немного обеспокоены тем, что участники рынка торопят события, поскольку маловероятно, что центральный банк США даст сигнал о снижении ставок в следующем месяце.
«Заявление должно быть еще более осторожным, чем в мае. Однако те, кто думает, что процентные ставки будут снижаться в темпе вальса, окажутся разочарованными, но зато они получат общее представления о намерениях ФРС благодаря заявлениям ее представителей и прогнозам», - утверждают экономисты из «CIBC Capital Markets».
Согласно индексу «CME FedWatch Tool» есть 80%-ная вероятность уменьшения процентных ставок ФРС в июле. К концу года, по прогнозам на рынке, должно быть совершено четыре понижения ставок.
«Если ФРС не сообщит о снижении ставок в июле, тогда настроения снова изменятся, а это будет плохой новостью для желтого металла», - заявил Дэвид Мэдден, аналитик из «CME FedWatch Tool».
Учитывая уровень безработицы в США, который находится около 50-летнего минимума, экономическая статистика не предвещает больших проблем для страны, а инфляционное давление отсутствует, поэтому, как считает Мэдден, вряд ли центральный банк страны начнет в ближайшем будущем уменьшать ставки.
В недавнем интервью «Kitco News», Шанталь Шивен, глава отдела исследований в «Murenbeeld & Co.», сказала, что состояние экономики США вполне оправдывает понижение ставок в скором будущем.
«Экономика не в самой хорошей форме, но и не все в ней так уж плохо. Я думаю, что снижение ставок в июле вряд ли произойдет», - отметила эксперт.
Поверят ли на рынке прогнозу ФРС по экономике?
Хотя рынок золота может пострадать от перекупленности после достижения нового годового максимума, некоторые аналитики также говорят, что инвесторам, возможно, пока не придется беспокоиться о ФРС.
Оле Хансен, глава стратегии на рынке сырьевых товаров в «Saxo Bank», занимает «медвежью» позицию в краткосрочной перспективе. Тем не менее, по его мнению, нужно покупать золото при уменьшении цены, поскольку слабые экономически данные по США вскоре принудят ФРС понизить ставки.
«Нельзя не обращать внимание на китайскую статистику и ослабление американской экономики. ФРС будет вынуждена в какой-то момент снизить ставки. Поэтому в долгосрочной перспективе нет никаких оснований продавать желтый металл», - отметил он. Что касается Китая, то рост промышленного производства в стране составил всего 5%, что является самым низким показателем за 17 лет, что является дополнительным подтверждением уменьшения темпов роста мировой экономики.
Аналитики по рынкам сырьевых товаров в «Capital Economics» уверены в росте курса золота в долгосрочной перспективе из-за ожидаемого снижения процентных ставок в США.
«Хотя мы не думаем, что ФРС снизит ставки уже на следующей неделе, в этом году будет точно два понижения из-за признаков ухудшения состояния американской экономики. Снижение процентных ставок является одним из факторов, который, по нашему прогнозу, будет поддерживать курс золота в этом году», - указали аналитики.
Чего ожидать от курса золота?
«Учитывая эскалацию напряженности между Ираном и США, а также политику торговых тарифов, я думаю, что у золота есть все шансы для достижения новых максимумов. На следующей неделе в среду пройдет заседание ФРС, а на рынке только и думают, что о понижении процентных ставок», - заявил Афшин Набави, глава отдела торговли в «MKS».
Ричард Бейкер, редактор отчета «Eureka Miner’s Report», отметил, что золото пока не проявило себя в качестве защитного актива, но уровень реальных процентных ставок остается низким, учитывая высокий спрос на казначейские облигации США, который создал хорошие условия для драгметалла, являющегося активом, не приносящим процентного дохода.
«Хотя цены на нефть упали из-за уменьшения спроса, золото не пострадало и, с недавних пор, пошло в рост. Модель определения цены на золото, основанная на учете курса нефти, 10-летних реальных ставок, евро и японской йены, демонстрирует свою валидность с начала марта. Эта модель предполагает, что золото на бирже Comex должно дойти до уровня 1360 долларов за унцию на следующей неделе. Серебро должно подняться выше уровня 15 долларов за унцию», - сказал Бейкер.
Эдриан Дэй, председатель и главный исполнительный директор компании «Adrian Day Asset Management», прогнозирует рост курса золота. «Важно то, что настроения, похоже, меняются, и поэтому бычьи факторы начинают отражаться на цене», - сказал Дэй.
Джим Уикофф, старший технический аналитик в «Kitco News», сказал, что желтый металл подорожает.
«Рынок золота настроен на рост. Повышение уровня геополитических рисков, а также опасения по поводу мировой экономики привлекут внимание к золоту. Новости, касающиеся замедления роста мировой экономики, заставят инвесторов искать инструмент хеджирования, лучшим из которых является золото», - сказал Фил Флинн, старший аналитик в «Price Futures Group».
Марк Лейбовиц, автор «VR Metals/Resource Letter», отметил, что сезонный минимум для золота уже был пройден и «скачок до 1370 долларов является очень вероятным».
Два аналитика занимают нейтральную позицию по рынку золота на следующую неделю.
«Я придерживаюсь нейтральной позиции относительно следующей недели, потому что движение курса может развернуться в любую сторону. Если ФРС не оправдает ожиданий на рынке, то доллар пойдет в рост, а это будет приговором для ралли драгметалла», - указал Колин Чешински, главный аналитик компании «SIA Wealth Management».
Нил Меллор, валютный аналитик в «Bank of New York Mellen», также занимает нейтральную позицию по золоту и доллару, ожидая, что ФРС спешить с понижением ставок не станет.
