Почти коснувшись отметки в 1700 долларов за унцию в начале минувшей недели, желтый металл резко подешевел к пятнице, несмотря на обвал индексов на Американском фондовом рынке.
Индекс «Dow Jones» упал еще на 1000 пунктов в пятницу на фоне ухудшения ситуации с эпидемией коронавируса. Тем не менее, курс желтого металла снизился на 4% за неделю, дойдя до отметки 1586 долларов за унцию.
«Обвал на фондовом рынке был вызван увеличением вероятности того, что коронавирус станет глобальной пандемией», – отметил экономист в «Capital Economics» Эндрю Хантер.
Зарубежные аналитики считают, что когда риски на фондовом рынке увеличиваются и ожидания ухудшаются, инвесторы продают желтый металл для фиксации прибыли.
«В условиях дестабилизации фондовых рынков желтый металл обычно распродается для получения ликвидности и маржи покрытия», – считает аналитик рынка сырьевых металлов в «TD Securities» Райан МакКей.
«Многим инвесторам понадобились наличные, особенно тем, которым необходимо удовлетворить маржевые требования на других рынках», – указал управляющий директор в «RBC Wealth Management» Джордж Джеро.
Кроме того, рынок золота находился в положении перерастянутости из-за наращивания длинных позиций по фьючерсам, что и обусловило масштабность распродажи.
«Мы наблюдали рекордное количество длинных позиций по фьючерсам и огромное количество трейдеров. По сути, уже некому было покупать желтый металл на текущем уровне. Вероятно, что те, кто покупал золото в условиях ралли до 1680 долларов, приняли решение зафиксировать прибыль», – указал МакКей.
Согласно ожиданиям аналитиков, на этой неделе желтый металл повысится в цене. «Ключевой уровень равен 1600 долларам за унцию. Может быть немного ниже», – отметил МакКей.
Курс ниже отметки в 1600 долларов за унцию обеспечен ослаблением темпов экономического роста, а также уменьшением ставок со стороны центральных банков.
«В конечном счете, золото снова начнет дорожать после сильной распродажи. На этой неделе будет достигнута нижняя отметка курса вследствие распродажи», – отметил МакКей.
Эпидемия коронавируса
Основным фактором роста курса на этой неделе опять окажется эпидемия коронавируса, особенно новости, связанные с распространением вируса в Европе и Северной Америке.
В минувшую пятницу Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) увеличила уровень угрозы коронавируса до «очень высокого» по всему миру, отметив, что вирус уже распространился, по меньшей мере, в 49 странах.
«Мы повысили нашу оценку риска распространения и воздействия COVID-19 до очень высокого уровня по всему миру», – сказал генеральный директор ВОЗ Тедрос Адханом Гебреесус.
В Центре по контролю и профилактике заболеваний США заявили, что в стране, скорее всего, резко возрастет количество заболевших коронавирусом.
«Это понижательный риск. Можно с уверенностью предполагать, что если эпидемия распространится в США, то замедление экономического роста произойдет в любом случае, поскольку потребительские расходы резко снизятся. Даже если этого не произойдет, понижательные риски для экономики уже начинают проявляться», – заметил Хантер.
Что предпримут центральные банки?
В долгосрочной перспективе желтый металл будет расти в цене, поскольку на фондовых рынках ожидают возникновение очередного крупного цикла смягчения денежно-кредитной политики со стороны ведущих центральных банков мира из-за эпидемии коронавируса.
«Этот вирус может спровоцировать более агрессивные действия со стороны банков, то есть, процентные ставки снизятся. Золото является привлекательным активом в долгосрочной перспективе как инструмент хеджирования от последствий крайне низких или даже отрицательных процентных ставок», – указал МакКей.
Индикатор «CME FedWatch Tool» указывает, что вероятность понижения ставок на 25 базисных пунктов к 18 марта составляет 52,8%, на 50 базисных пунктов – 47,2%.
«Вполне возможно, что в течение следующих нескольких месяцев произойдет ослабление денежно-кредитной политики», – отметил Хантер.
Аналитик считает, что ожидания на фондовых рынках относительно снижения ставок могут принудить ФРС к соответствующим действиям. «Если общая ситуация не изменится или продолжит ухудшаться, а ФРС не станет уменьшать ставки, то это вызовет негативные последствия», – отметил он.
Праймериз в США
Еще одним фактором поддержки текущего уровня цен на драгметалл являются президентские выборы в США. Во вторник пройдут праймериз в 15 штатах. Есть большая вероятность, что Берни Сандерс в них победит.
«3 марта будет супервторник, и, скорее всего, Сандерс окажется победителем. Золото будет востребованным активом в условиях политической неопределенности», – заявил глава отдела исследований в «Pepperstone» Крис Уэстон.
