Желтый металл подорожал на 4% за минувшую неделю и, по мнению аналитиков, ралли продолжится, поскольку пандемия COVID-19 набирает обороты.
Хотя фондовые рынки пошли в рост, экономические последствия от пандемии становятся все более угрожающими, поэтому на рынке золота появляются новые инвесторы.
«Вполне возможно, что динамика фондовых рынков будет иметь W-, а не V-образную форму. Пока неясно, что следует ожидать от пандемии. Однако нужно быть уверенным в появлении удручающей экономической статистики», – заявил глава отдела глобальной стратегии в «T.D. Securities» Барт Мелек.
Совокупное число случаев заболевания коронавирусом превысило 1,8 млн при 114 тыс. летальных исходах. Сильнее всего пострадали США: более 560 тыс. заболевших и 22 тыс. смертей. Стремительно растут данные по Италии, Испании и Германии.
«Еще долго ждать пика заболеваний во многих странах. Эта неопределенность будет поддерживать ралли драгметалла», – считает помощник экономиста в «Capital Economics» Киран Клэнси.
Экономические прогнозы публикуются самые разные, но в банках «Citigroup» и «JPMorgan Chase» полагают, что ущерб для мировой экономики по причине карантина составит, по крайней мере, 5 трлн долларов на протяжении следующих двух лет.
В апреле рынок золота выглядит очень хорошо. Многие аналитики ожидают, что курс будет расти вплоть до конца года.
«Инвесторы не уверены в стабильности ралли фондовых рынков США. Поэтому потребность в защитных активах растет. Много неопределенности сейчас на рынках. Американцы слишком оптимистично оценивают помощь ФРС; как будто эти деньги осядут в карманах потребителей», – заявил главный аналитик в «Blue Line Futures» Филипп Штрайбль.
Штрайбль прогнозирует средний курс золота во втором квартале на уровне 1750 долларов за унцию, в третьем – 1850 долларов, а в четвертом – 2000 долларов.
Далее, эксперт отметил следующее: «У ФРС осталось не так уж много инструментов для поддержки экономики, и, по всей видимости, уровень инфляции вырастет, что будет хорошей новостью для золота в долгосрочной перспективе. ФРС не заботит сейчас инфляция. В предстоящих кварталах желтый металл сильно подорожает».
Прогноз Мелека следующий: «В краткосрочной перспективе желтый металл дойдет до 1800 долларов за унцию, а следующим уровнем станет 2000 долларов за унцию. Скачка ожидать не стоит, однако постепенное приближение к 2000 долларам очень возможно. Во втором квартале преодолеть отметку в 1800 долларов за унцию будет сложно из-за нехватки экономической активности, сдерживающей инфляцию. Однако если рассчитывать на долгосрочную перспективу, то инфляция вырастет. Нужно иметь в виду последствия массовых банкротств. Кроме того, следует учитывать ослабление валюты или ее покупательной способности в условиях очень низких процентных ставках. Долгосрочные инвесторы будут приобретать золото».
Аналитик из «Standard Chartered Bank» Сюки Купер ожидает повышение курса золота в краткосрочной перспективе, а именно, в среднем 1725 долларов за унцию во втором квартале.
Далее, аналитик заявила: «Спотовый курс золота начал консолидироваться около отметки в 1650 долларов за унцию, но макроэкономические условия остаются благоприятными для дальнейшего роста цен. Беспрецедентный объем денежно-кредитного и фискального стимулирования, казначейские облигации с отрицательной доходностью и низкие процентные ставки, – все это условия для того, чтобы инвесторы покупали главный защитный актив, то есть, золото. Кроме того, курс драгметалла будет расти благодаря увеличению розничного инвестиционного спроса. Дело в том, что некоторые монетные дворы сообщили о достижении многолетних максимумов продаж своей продукции за март. В США объем продаж за апрель оказался самым высоким с апреля 2013 года».
Спред на рынке золота никуда не исчезнет
Разница между спотовым курсом золота и котировками фьючерсов на бирже «Comex» даст о себе знать и на этой неделе, поскольку предложение драгметалла сократилось.
Так, в минувшую пятницу днем спотовый курс составлял 1679 долларов за унцию, а фьючерсы торговались на отметке в 1742 долларов за унцию.
«Новым явлением на рынке золота, даже несмотря на возвращение аффинажных заводов в строй, стали проблемы с авиаперевозками драгметалла. Это обстоятельство ограничивает возможность дилеров доставлять продукцию конечным потребителям», – заявил глава отдела исследований сырьевых рынков в «BMO Capital Markets» Колин Хэмилтон.
Спред между котировками на «COMEX» и спотовым курсом свидетельствует о том, что инвесторы до сих пор обеспокоены проблемами с логистикой. Об этом заявили сырьевые аналитики из «ING».
Кроме того, в своем отчете они сообщили следующее: «На рынке ожидают дефицит золотых слитков в Нью-Йорке из-за приостановления деятельности некоторых аффинажных предприятий, а также перебоями с доставкой. Однако ситуация, по прогнозам, нормализуется благодаря частичному восстановлению производства на этих предприятиях. Впрочем, очевидно, что инвесторы по-прежнему обеспокоены проблемами с поставкой».
Джим Уикофф, старший технический аналитик в «Kitco.com», полагает, что ралли на фондовых рынках является показателем улучшения настроений инвесторов по мере появления надежды на скорое прекращение пандемии. Аналитик считает, что эти условия положительно отразятся на золоте, поскольку «покупатели теперь более уверенно начинают приобретать защитный актив, зная, что в будущем их ждут очень трудные времена, включая возможность увеличении инфляции».
Штрайбль тоже считает, что паника на рынке и распродажи, которые мы видели в прошлом месяце, уже позади. В марте финансовые рынки пострадали от сильной волатильности, поскольку власти по всему миру объявили карантин и обязали людей оставаться дома для уменьшения темпов распространения коронавируса.
В то же время власти и центральные банки ведущих стран мира вложили огромные объемы ликвидности в финансовые рынки для поддержки населения и мировой экономики.
Штрайбль сказал, что в условиях, когда паника улеглась, инвесторы обеспокоены ростом инфляции, которая обесценит деньги, поступившие на финансовые рынки.
«Вскоре курс драгметалла вырастет выше отметки в 1700 долларов за унцию, и тогда ралли окажется более устойчивым, поскольку продавцы коротких позиций на фьючерсных рынках останутся в меньшинстве. Кроме того, инвесторы могут использовать текущее ралли на фондовых рынках для привлечения капитала с целью последующей покупки золота. Паническое удовлетворение маржинальных требований уже в прошлом, поэтому люди снова покупают золото в качестве защитного актива», – заявил аналитик.
Кевин Грэйди, президент компании «Phoenix Futures and Options», заявил, что текущее ралли золота указывает на важность геоэкономических обстоятельств для этого рынка. Его бычий прогноз курса золота объясняется тем, что фондовые рынки были поддержаны печатанием денег и очень мягкой денежно-кредитной политикой центральных банков. Одним словом, сейчас созданы все условия для ралли золота.
Грэйди также отметил, что золото будет очень привлекательным активом, поскольку фондовые рынки окажутся в медвежьем режиме.
«Акции сегодня подорожали, но в долгосрочной перспективе у них на это никаких оснований нет. Мы не знаем, сколько людей было вынуждены остаться дома. Я уверен, что восстановление экономики не произойдет раньше, чем в четвертом квартале», – заявил аналитик.
