Правительство, согласно Постановлению № 1538 от 21 сентября 2023 г., вводит на широкую номенклатуру товаров гибкие экспортные пошлины, зависящие от текущего курса рубля к доллару. При курсе рубля ниже 80 за доллар они не действуют, при курсе выше — ставки поднимаются на каждые 5 рублей девальвации. Предполагается, что таким образом бюджет изымет часть «сверхприбыли», которая может быть получена экспортерами от слабого рубля.
Изделия из золота также подпали под новое регулирование. Для монет, правда, остается лазейка: представляющие нумизматическую ценность монеты могут проходить по коду ТН ВЭД 9705000000 («Коллекции и предметы коллекционирования по зоологии, ботанике, минералогии, анатомии, истории, археологии, палеонтологии, фотографии или нумизматике»), но в этом случае полагается документально доказать, что они не являются законным платежным средством. Будущая практика покажет, будет ли это работать в контексте введенных правительством новых правил.
Для слитков из драгметаллов все однозначно: при курсе рубля выше 80 рублей за доллар, что соответствует при текущих глобальных котировках золота (с учетом недельной волатильности) 4900 — 5000 руб за грамм монетарного золота, их вывоз будет обложен соответствующими пошлинами. В случае монетарного золота можно сказать, что это, по сути, налог на определенную форму вывода капитала.
Полагаем, следствием новых правил может стать снижение премии при торговле монетарным золотом по отношению к цене «безналичного» золота, котируемого на MOEX, где сейчас определяется также официальная суточная учетная цена Банка России.
Розничный рынок инвестиционных монет, на наш взгляд, в связи с введением новых правил не ждут большие перемены, так как инвестиционные монеты не являются значимым инструментом вывоза капитала. Отечественное производство монет практически полностью поглощает внутренний спрос. В тоже время при торговле слитками с физлицами, вероятно, увеличатся дисконты при выкупе, что сделает инвестиции в монеты привлекательнее.
Дмитрий Голубовский, аналитик «Золотого Монетного Дома»
Обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или инвестиционным консультированием.
