Золото резко подорожало: курс физического металла в Лондоне вырос с 3204 до 3358 долларов за унцию, прибавив 4,8% за неделю. Причиной послужил резкий всплеск спроса на защитные активы на фоне ухудшающегося состояния экономики США.
Все началось с прошлой недели, когда рейтинговое агентство Moody’s снизило кредитный рейтинг США. Это подорвало доверие инвесторов и усилило продажи американских облигаций. Ситуацию усугубил неудачный аукцион 20-летних казначейских бумаг, после которого доходность 30-летних облигаций превысила 5%, вызвав резкое «похолодание» на долговом рынке.
На этом фоне доллар продолжает слабеть: его индекс опустился к отметке 99, а это 3-недельный минимум. Ожидания дальнейшего роста дефицита бюджета США, инфляционного давления и нестабильности на рынке гособлигаций заставляют инвесторов искать более надежные активы.
Золото на этом фоне укрепило свою роль как глобального защитного актива. Оно выигрывает не только за счет нестабильности в США, но и из-за роста доходности казначеек в Японии, что может нарушить устойчивость мировых финансовых потоков, поскольку есть риск прекращения стратегии получения прибыли на валютном рынке за счет разной величины процентных ставок.
Текущий рост золота выглядит внушительным, но некоторые аналитики не делают поспешных выводов: если доходность по длинным облигациям в США стабилизируется, то интерес к золоту может временно ослабнуть. Впрочем, в условиях продолжающейся девальвации доллара и сомнений в надежности американского долга, золото по-прежнему выглядит как логичная альтернатива для сохранения капитала.
Рынок остается чувствительным, но структурные факторы — долговая нагрузка, инфляционные ожидания и дедолларизация в развивающихся странах — продолжают поддерживать долгосрочный бычий тренд.
