Рубль
Рубль стабилизировался в районе 80 за доллар после того, как Банк России начал постепенно отменять ограничения по операциям с валютой, и ослабил контроль над экспортной выручкой. Полагаем, этот уровень комфортен для экспортеров и импортёров, и в условиях рекордно положительного сальдо торгового баланса он сохранится на среднесрочную перспективу.
Доллар
Доллар по-прежнему поддерживается ростом доходности и оттоком капитала из еврозоны, а в последнее время все больше из Японии и Азиатско-тихоокеанского региона. Если в Европе растут риски энергетического кризиса, а также политические риски в связи со вторым туром президентских выборов во Франции, то в Азиатско-тихоокеанском регионе растут военно-политические риски из-за роста напряженности вокруг Тайваня. И это – тот случай, когда йена – не защитная валюта. USD/JPY поднялась уже почти к 130, несмотря на рекордный в пользу йены дифференциал реальных ставок.
Доллар закрепляется выше 100 по индексу доллара. Мы ожидаем, что после некоторого периода консолидации в районе 100, в случае успешного закрепления, рост продолжится. Многое зависит от выборов во Франции. Победа Макрона может спровоцировать отскок в EUR/USD, после которого падающий тренд, на наш взгляд, все равно продолжится, потому что реальные ставки в еврозоне стремительно уходят в отрицательную область из-за роста инфляции, при этом потенциал роста инфляции там выше, чем в США из-за энергодефицитности региона, тогда как возможности ЕБ бороться с инфляцией, практически, отсутствуют.
Драгметаллы
Взлет доллара и долларовой доходности притушил немного бычий тренд в золоте. Золото попыталось было выйти вверх из коридора $1910 – 1950, но неудачно. Протестировав сильный психологический уровень $2000, оно так и не смогло его преодолеть, и вернулось ниже $1950. $1900 – 1910 по-прежнему диапазон сильной поддержки, но техническая картина сейчас сказывается в пользу того, что его на короткий период времени могут продавить. При этом ниже $1850 мы золото не видим ни в какой перспективе, и пробой вниз $1900, если он случится, рекомендуем агрессивно выкупать.
Серебро также скорректировалось к $25, – это значимая поддержка. Ожидаем консолидации около этого уровня, пока золото заканчивает коррекцию. Платина продолжает консолидацию над поддержкой выше $950.
Нефть
Нефть Brent по-прежнему торгуется выше $100 за баррель, формируется довольно размашистый треугольник с поддержкой ниже $100 за баррель и тремя характерными максимумами выше, последний максимум сформирован во вторник на этой неделе. Треугольники имеют тенденции пробиваться по тренду, в данном случае – вверх, так что есть технические основания увидеть в среднесрочной перспективе нефть снова в районе $150 за баррель, если поддержка $100 устоит.
Дмитрий Голубовский, аналитик «Золотого монетного дома»
