Материал Эверетта Миллмана.
Курс серебра в течение последних нескольких лет был очень волатильным. Поэтому многие прогнозы со стороны ведущих аналитиков и экспертов оказались неадекватными.
Курс серебра вернулся до диапазона 20-29 долларов за унцию, но так его и не преодолел. Рынок серебра в последнее десятилетие был в бычьем и медвежьем трендах, показывая боковую динамику в промежутках между указанными трендами.
Ниже покажем прогноз на 2022-2023 гг., а затем и вплоть до 2030-го года с описанием метода, лежащего в основе соответствующих ожиданий.
Прогнозный курс серебра на 2022 год: 21 доллар за унцию; на 2023 год – 25 долларов за унцию; на 2030 год – 35 долларов за унцию.
Динамика курса серебра зависит от прошлых показателей
Курс серебра показал очень неоднозначную динамику за последние 14 лет, прошедших после мирового финансового кризиса 2008 года. В 2011 году показатель почти достиг отметки в 50 долларов за унцию, но затем, в течение 9 лет, рынок находился в медвежьем тренде. В начале пандемии коронавируса, а именно, в марте 2020 года, котировки серебра упали до 14 долларов за унцию.
Снижение цен физических активов, например, серебра, – это, как правило, хорошая возможность для их покупки. Это особенно верно, когда долгосрочный бычий тренд на рынке серебра вполне вероятен.
Прогноз курс серебра на 2022 год
Если посмотреть на динамику курса серебра за последние 5 лет, то станет понятно, что новый бычий тренд на этом рынке начался примерно в середине 2020 года.
С тех пор курс серебра потерял часть своего прироста, опустившись до отметки в 22 доллара за унцию, а настроения инвесторов ухудшились на этом фоне.
Вряд ли котировки серого металла войдут в период ралли на протяжении текущего года, особенно учитывая высокую волатильность на фондовом рынке. Волатильность означает, что некоторые инвесторы будут продавать серебро для компенсации убытков по другим активам в своих инвестиционных портфелях. Это предсказуемая реакция приведет к снижению цен на серебро. Более того, если произойдет спад темпов роста мировой экономики в этом году, то промышленный спрос на серебро может снизиться.
Поэтому мой прогноз на конец 2022 года – 21 доллар за унцию. Это немного ниже текущей отметки (примерно на 1%) и намного ниже по сравнению с годовым максимумом.
Прогноз курс серебра на 2023 год
Проблемы мировой экономики не будут преодолены в ближайшем будущем, и уж точно не в 2023 году.
С одной стороны, это плохая новость для серебра. Курс даже может снизиться до 17 долларов за унцию. Однако такой обвал цен будет скорее всего временным.
В течение следующих 18 месяцев динамика курса серебра будет неоднозначной. Котировки могут незначительно снизиться, но затем сильно вырасти. Серебро часто ведет себя так, в отличие от других активов.
Согласно оптимистическим прогнозам, курс достигнет нового исторического максимума в 50 долларов за унцию, или даже достигнет трехзначного показателя. В конечном итоге, конечно, так и будет, но пока такие прогнозы высказывать рано. Нужно иметь в виду, что до сих пор не преодолена отметка в 30 долларов за унцию в том цикле, который начался в 2020 году.
Отсюда, прогноз курса серебра на 2023 года равен 25 долларам за унцию. Это примерно прирост на 13,5% по сравнению с текущим показателем. Напомним, что среднегодовой курс серебра в 2021 году находился около отметки в 25 долларов за унцию. Это вполне согласуется с данными Института серебра (США), в отчете которого отмечалось, что серебро будет оставаться в дефиците во всем мире в ближайшие годы.
Прогноз курса серебра на 2030 год
Есть веские основания полагать, что серебро – это недооцененный актив по сравнению с другими активами. То же самое можно сказать и о золоте, но серебро характеризуется большей волатильностью, чем его желтый собрат.
Два момента необходимо иметь в виду в контексте этих драгметаллов:
1) рынки золота и серебра, как правило, цикличны, то есть, следуют циклам, охватывающим несколько лет;
2) котировки драгметаллов постоянно колеблются и никогда не движутся прямолинейно в ту или иную сторону.
Серебро может сейчас находиться на пороге очередного бычьего тренда в текущем цикле. Это означает, что котировки серого металла пойдут вверх на протяжении ближайших нескольких лет. К 2030 году показатель составит 35 долларов за унцию. Однако даже в таком случае этот актив останется недооцененным в исторической перспективе и по сравнению с другими ведущими инвестиционными активами.
Впрочем, нельзя исключать возможность более резкого роста цен вплоть до 50 долларов за унцию. В таком случае это будет рекордный показатель.
Однако также следует учитывать, что объем добычи серебра, скорее всего, вырастет в ответ на то, что котировки окажутся выше отметки в 30 долларов за унцию. Высокий показатель добычи положительно повлияет на рынок серебра. То же самое произойдет, если цены на энергоносители, такие как природный газ и нефть, продолжат расти. Это более вероятно, учитывая востребованность серебра во многих отраслях.
Стоит отметить, что сильный спрос на серебряные инвестиционные монеты США означает, что унцовые монеты уже стоят более 30 долларов за монету для индивидуальных инвесторов. Этот вид экономической активности является хорошей мерой для понимания инвестиционного спроса на серебро.
На чем основываются такие прогнозы?
Важно отметить, что нет абсолютно точных прогнозов, а их основания и индикаторы также не являются идеальными. Конечно, динамика актива в прошлом не является абсолютным аргументом в пользу прогнозирования поведения этого актива в будущем.
Лучше делать осторожные прогнозы. Уж очень много слишком оптимистичных или пессимистичных прогнозов попадают, что называется, «в молоко».
Для создания оптимальных прогнозов следует опираться на два важнейших принципа.
Во-первых, финансовые рынки цикличны. Продолжительность каждого цикла может варьироваться, но это положение важно для адекватной оценки общей динамики цен на различные активы.
Следует задаваться следующими вопросами: «находится ли актив в бычьем или медвежьем тренде текущего цикла?»; «актив близок к началу, середине или к концу текущего цикла?». Для серебра ответ таков: сейчас наблюдается начало следующего бычьего тренда.
Во-вторых, ни один финансовый актив не существует в вакууме. Всегда следует сравнивать стоимость других активов. Это позволяет лучше понять, является ли серебро «перекупленным» или «перепроданным». Укажем важные для серебра индикаторы:
Соотношение золото-серебро
Эта метрика исчисляется посредством деления курса золота на курс серебра. Соотношение указывает на то, сколько унций серебра необходимо для покупки 1 унции золота. Исторически сложилось так, что когда показатель превышает 80 к 1, то это хорошо для серебра.
Впрочем, никого не удивит, если показатель резко скорректируется до 40 к 1 – как это было в 2010 году и в начале 1980-х гг. Даже если курс золота не снизится с текущего уровня, то котировки серого металла превысят отметку в 45 долларов за унцию.
Скользящие средние курса серебра
Это еще один важный индикатор. Хотя это запаздывающий индикатор, его полезно использовать для понимания глобальных трендов и технического анализа.
На данный момент среднесрочные скользящие средние у серебра таковы:
50-дневная скользящая средняя – 23,13 долларов;
100-дневная скользящая средняя – 23,75 долларов;
200-дневная скользящая средняя – 23,53 долларов;
50-дневная скользящая средняя ниже 100-дневной, поэтому этим летом нужно ждать понижательный тренд.
Объем денежной массы в США
Как правило, если объем денежной массы в стране повышается, то цены на сырьевые и физические активы (например, драгметаллы) повышаются. Поэтому понятно, почему серебро функционирует как инструмент хеджирования инфляции. Если спрос на серебро остается на прежнем уровне, а объем денежной массы в экономике вырастет относительно такого же объема сырьевых товаров, то номинальные цены последних повысятся.
Серебро обычно повышается в цене перед скачком объема денежной массы США. Эта динамика, несомненно, является результатом истории функционирования серебра в качестве монетарного драгметалла (то есть, использования этого драгметалла как денег).
Индекс американской валюты
Этот индекс показывает стоимость доллара относительно корзины ведущих валют. В основном речь идет о евро и японской йене.
Может подумать, что курс серебра падает по мере укрепления доллара. Однако в условиях резкого повышения темпов экономического роста наблюдается отрицательная корреляция между курсом серебра и долларом.
На фоне спада темпов экономического роста, или рецессии, часто ситуация складывается с точностью да наоборот. И доллар США, и серебро считаются защитными активами. То есть, инвесторы покупают их для защиты своего богатства в условиях ухудшения состояния экономики. Таким образом, если мировая экономика будет проседать, то доллар и серебро повысятся в цене одновременно.
Индексы фондового рынка США
Фондовый индекс – это удобный индикатор состояния фондового рынка в целом (а не цены конкретного актива). Тремя основными фондовыми индексами в США являются:
- промышленный индекс Доу-Джонса. Это индекс акций крупнейших компаний, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже;
- «Standard & Poor's 500», или более известный как «S&P 500». Это индекс акций компаний с большой капитализацией, и его используют в качестве индикатора состояния всего фондового рынка;
- «Nasdaq 100», в который входят компании в технологическом секторе.
Проще говоря, если акции снижаются в цене в течение продолжительного периода, то инвесторы обращаются к защитным активам, таким как серебро и золото. В целом, котировки серебра повышаются, когда фондовый рынок корректируется.
Какие факторы влияют на котировки серебра?
Три ключевых фактора, о которых речь пойдет ниже, больше всего повлияют на курс серого металла в течение следующих 7-10 лет.
1) необходимость защиты от последствий инфляции и рецессии;
2) рост объемов использования солнечной энергетики и электромобилей;
3) высокие котировки золота.
Рассмотрим их подробнее.
1. Серебро – инструмент хеджирования
Здесь как раз понадобятся те положения, которые были высказаны в контексте фондовых рынков. В 2022 году им очень не повезло, и понижательный тренд может продолжится. Если мировая экономика сползет в рецессию, то фондовые активы скорректируются или будут торговаться в боковом тренде в течение следующих 2-3-х лет.
При таком сценарии котировки серебра также снизятся, по крайней мере, сначала. Однако важно то, что серебро сохранит большую часть своей стоимости относительно акций и других рисковых активов. Это поможет оградить ваш портфель от наихудших последствий грядущей рецессии, поддерживая и сохраняя ваше богатство в условиях экономического кризиса.
2. Серебро используется в солнечных батареях и электромобилях
Помимо инвестиционного спроса, серый металл также востребован в промышленности. Серебро является важным компонентом практически всех электронных устройств. Даже в смартфоне и экране компьютера используется серебро.
Серый металл не только необходим для электроники и медицины, но также играет важную роль в новейших отраслях промышленностях. Двумя такими отраслями являются солнечная энергетика и электромобили.
Фотоэлектрические элементы солнечных батарей работают благодаря большим объемам серебра. Это связано с тем, что серебро – наиболее эффективный проводник электричества, известный человечеству. Индия и Китай обязались приобрести солнечные батареи на миллиарды долларов. Согласно прогнозам, к 2035 году объем производства солнечной энергии во всем мире резко вырастет.
Серебро необходимо для создания автомобилей с двигателями внутреннего сгорания. Однако больше серебра понадобится именно для электромобилей. Поэтому одним из факторов повышения цен на серебро в течение следующих пяти лет станет применение серого металла в «зеленых» технологиях и «зеленой экономике».
3. Курс серебра идет по пятам своего желтого собрата.
Вряд ли кого-то способен удивить тот факт, что котировки золота и серебра чаще всего показывают аналогичную динамику. Если желтый металл дешевеет, то и серебро снижается в цене. Если золото дорожает, то и серебро следует за ним.
Текущие макроэкономические условия складываются очень позитивно для золота. Курс золота в ближайшие два года вполне может достигнуть нового исторического максимума свыше 2000 долларов за унцию. Серебро может пойти в том же направлении.
Одним из препятствий для роста курса золота является ожидание того, что ЦБ США продолжит повышать процентные ставки вплоть до 2023 года. Золото обычно отрицательно коррелирует с реальным уровнем процентной ставки (то есть, процентная ставка минус уровень инфляции).
Хотя ожидания относительно роста ставок могут оказаться и не очень адекватными, такое развитие событий способно более негативно повлиять на золото, чем на серебро. Поэтому серебро станет «обгонять» золото, уменьшив соотношение между двумя драгметаллами, о котором мы говорили выше. Именно поэтому вполне оправданным является прогноз роста курса золота на 50% и более к концу текущего десятилетия.
Приобретайте инвестиционные, памятные и коллекционные монеты из золота, серебра, платины по выгодным ценам в магазине "Золотой монетный дом"!
