Материал из блога на сайте «Forbes».
Золото – это ценный ресурс, который не терял своей популярности на протяжении всей истории человечества. Курс этого драгметалла может иногда быть волатильным, но при этом данный актив функционирует в качестве защитного, стабильного объекта инвестирования. Надо знать некоторые характеристики этого актива перед тем, как инвестировать в него, а также избавиться от ряда заблуждений.
Почему золото является ценным активом?
Золото – это дефицитный актив. Его достаточно трудно добыть из недр земли, но при этом никакой из известных драгметаллов не сияет настолько сильно. Кроме того, желтый металл не подвергается коррозии, поэтому хранить его можно бесконечно долго. Еще до появления практики производства золотых монет, люди торговали посредством золота в форме самородков. Многие страны по мере развития экономики стали использовать золото для осуществления торговли, а затем, и для обеспечения бумажных валют.
Хотя на данный момент ни одна страна не использует золотой стандарт, почти все страны мира обладают золотым резервом на случай экономического коллапса.
Когда золото является хорошим объектом инвестирования?
У золота есть внутренняя стоимость, поскольку это дефицитный товар. На этом основании можно сделать вывод, что золото выгодно купать в любой момент. Учитывая значительный спрос на драгметалл, его котировки должны расти, что принесет ваш неплохой пассивный доход. Однако котировки драгметалла не всегда повышаются. Как и в случае с другими сырьевыми товарами, а также акциями и облигациями, курс желтого металла может колебаться по причине различных факторов, о которых мы поговорим подробнее ниже.
Инвесторам очень важно понимать, что золото следует рассматривать как средство сбережения, а не просто как объект инвестирования, наподобие акций. Например, можно купить акции на основании перспектив их удорожания и увеличения прибыльности. Если сегодня акция торгуется по 20 долларов, а через десять лет, согласно вашим прогнозам, доходы компании вырастут на 100%, то, следовательно, ожидается, что и цена акции увеличится на 100%. В этом случае первоначальное вложение в объеме 20 долларов превратится в 40 долларов.
Золото так себя не ведет. У него нет никаких перспектив доходов или роста. Курс золота может расти по мере обесценивания бумажных валют, в которых выражается его курс, то есть, можно ожидать только пассивного дохода от него. Следовательно, инвесторам нужно рассматривать желтый металл как средство сбережения. Другими словами, инвестировать в золото имеет смысл с целью сохранения покупательной способности своего капитала.
Обратим внимание на инфляцию в качестве примера. Если уровень инфляции увеличивается, то покупательная способность ваших денег уменьшается. При инфляции на уровне 10%, продукт, стоивший 100 рублей, теперь стоит 110 долларов. Следовательно, нужно больше валюты для покупки тех же продуктов. Золото сохраняет свою стоимость, поэтому благодаря ему можно компенсировать потерю покупательной способности вашей бумажной валюты.
С чем коррелирует курс золота?
Если золото – это средство сбережения, то каким же образом его курс реагирует на различные экономические условия. Расскажем об этом ниже.
Корреляция курса золота с рецессиями
В прошлом котировки золота и рецессии имели обратную зависимость. Если экономика проседала, то курс драгметалла, как правило, увеличивался, поскольку инвесторы охотно покупали этот защитный актив. В течение последних трех рецессий – 2001, 2007 и 2020 гг. – кус золота увеличивался, а стоимость компаний, индексированных в «S&P 500», снижалась.
Однако инвесторам не следует предполагать, что курс золота всегда будет расти в условиях рецессии. В условиях рецессии 1980-го года этот упал на 5%. Поэтому нужно всегда оценивать экономическую ситуацию в широком контексте, а не один или два индикатора, и только потом решать – насколько своевременным является приобретение золота.
Корреляция курса золота с инфляцией
Если уровень инфляции растет, то котировки золота тоже поднимаются. Это объясняется тем, что инвесторы считают драгметалл инструментом хеджирования инфляции. Если бумажные деньги обесцениваются, то золото становится более ценным активом.
При этом некоторые исследования показали, что золото иногда дешевеет в условиях высокого уровня инфляции. Например, в 1980-1984 гг. котировки драгметалла упали на 10%, а уровень инфляции составил около 6,5%. В 1988-1991 гг. курс золота упал на 7,6%, хотя уровень инфляции составлял 4,6%.
На этом основании некоторые эксперты заявили, что золото не является инструментом хеджирования инфляции. Однако проблема с вышеуказанными исследованиями заключается в том, что ученые смотрели только на уровень инфляции и курс золота, а не на экономическую ситуацию в целом. Рассмотрим более детально ситуацию, сложившуюся в 1980-1984 гг. Экономика США переживала глубокую рецессию, а уровень инфляции был высоким. Однако в 1980 году президент Рональд Рейган сократил налоги. Он также уменьшил государственные расходы на социальные программы и увеличил военные расходы. На этом фоне индекс «S&P 500» вырос почти на 26% в том году, а в 1981 году упал на 10%. В 1982-1983 году он снова вырос на 15% и 17% соответственно.
Несмотря на рецессию и высокий уровень инфляции, фондовый рынок хорошо себя чувствовал, а американцы обладали большим количеством денег на руках благодаря снижению налогов. Поэтому спрос на золото уменьшился.
Корреляция цен на золото с процентными ставками
Многие считают, что золото и процентные ставки имеют обратную зависимость.
Если процентные ставки растут, то цены на золото часто снижаются, поскольку инвесторы продают драгметалл и покупают облигации, другие инвестиции с низким уровнем риска, которые в таких условиях обладают более высокой доходностью.
Однако история показывает, что в большинстве случаев наблюдается положительная корреляция между золотом и процентными ставками, а это означает следующее: когда растут процентные ставки, то желтый металл делает то же самое.
Самый последний случай отрицательной корреляции был в 2008-2015 гг., когда уровень процентных ставок был низким, а курс золота рос. Если посмотреть на широкий контекст, то можно заметить, что в 2008 году наблюдался коллапс на рынке жилья в США, ознаменовав собой начало мирового финансового кризиса. Инвесторы опасались крупного экономического коллапса, поэтому спрос и котировки золота выросли.
Корреляция курса золота с долларом
Золото – это инструмент хеджирования американской валюты. Если доллар слабеет, то курс драгметалла растет и наоборот. Это объясняется тем, что котировки желтого металла деноминируются в долларах, а слабый доллар означает следующее – золото будет дешевле для иностранных покупателей.
Однако золото и американский доллар не всегда отрицательно коррелируют между собой. В определенные моменты оба актива могут падать, как это было в 2020 году.
Золото также может расти, когда доллар усиливается, что произошло в 2019 году, поскольку инвесторы опасались возможного экономического спада и покупали золото в качестве защитного актива.
Корреляция курса золота с фондовым рынком
Фондовый рынок и котировки золота отрицательно коррелируют между собой. Это означает, что когда фондовый рынок в ударе, то желтый металл проседает в цене. Если фондовый рынок находится в повышательном тренде, то инвесторы обращают больше внимания именно на него.
Иногда направление импульса у обоих активов является одним и тем же, как это было в начале 2000-х гг. Опять-таки нельзя игнорировать общий исторический, экономический контекст, а не только одну или две переменные.
Какие трудности возникают при покупке золота?
Если вы хотите приобрести золото в качестве средства сбережения, то нужно понимать, что это непростой процесс. Нужно преодолеть несколько проблем на пути к золоту.
Прежде всего, учитывая, что золото – это физический актив, нужно позаботиться о том, чтобы у вас было место для его хранения после покупки. Нельзя его просто так где-нибудь положить. Если кто-нибудь узнает, что у вас хранится золото на 10 тыс. долларов в подвале, то ваше золото окажется в небезопасности. Обеспечение безопасности стоит денег, так что хранение золота требует затрат.
Еще один момент – подлинность. Если вы решите купить золотые монеты, то следует убедиться в их подлинности. Проверить подлинность проще простого, но для этого тоже требуется время.
Наконец, нужно привыкнуть к тому, что ценообразование драгметалла постоянно колеблется. Не все дилеры золота покупают или продают золото по установленному курсу. При продаже будут взиматься суммы, увеличивающие цену, которую вам придется выплатить или снижающие цену, когда вы захотите золото продать.
Вывод
Золото – это отличный объект инвестирования для желающих застраховаться от возможных потерь капитала, связанных с инфляцией, экономическим кризисом и геополитической нестабильностью. Курс драгметалла обычно повышается на фоне экономической неопределенности, защищая ваше богатство. Однако для того, чтобы понять, когда лучше всего покупать желтый металл, нужно учитывать широкий экономический контекст, а не один или два экономических индикатора.
Кроме того, не следует забывать, что золото в основном исполняет функцию средства сбережения.
Приобретайте инвестиционные, памятные и коллекционные монеты из золота, серебра, платины по выгодным ценам в магазине "Золотой монетный дом"!
