Материал англоязычной статьи Павла Гребенюка, кандидата исторических наук.
Согласно имеющимся данным, объем золотого резерва Государственного банка Российской империи увеличился с 661,1 тонны в 1900 году до 1250 тонн в 1915 году. Однако значительная часть этих солидных запасов была либо потрачена, либо вывезена из страны. Л. В. Сапоговская упоминает о вывозе из РСФСР только за 1918-1922 годы около 630 тонн золота. Судя по расчетам Е. А. Осокиной, золотой резерв России к 1922 году сократился до 217,9 млн золотых рублей.
Советские золотые резервы 1930-1950-х годов — это проблема для историков, поскольку эти данные были засекречены в начале 1930-х годов и остаются недоступными. В 1932 году золотой резерв Госбанка составлял 525 тонн. Согласно материалам, опубликованным Тимоти Грином в 1999 году, золотой резерв советского Госбанка в 1925 году составлял 141,3 тонны, в 1930 году - 375 тонн, а в 1935 году - 626 тонн. В декларированных и опубликованных балансах Госбанка СССР по годовым отчетам за 1922-1990 годы упоминаются запасы драгоценных металлов, которые оценивались в 924,2 млн рублей в 1935 году, 2,2 млрд рублей в 1940 году и 2,39 млрд рублей в 1950 году (драгоценные металлы и иностранная валюта). Резервы Госбанка служили обеспечением наличных денег в обращении и гарантией выполнения международных обязательств. Однако отчеты Госбанка отражали реальный объем советских золотых резервов, по крайней мере, до 1936 года. Во второй половине 1930-х годов часть золота была передана Народному комиссариату финансов, а часть хранилась в НКВД. Резервы пополнялись за счет золотодобычи, использования монет царской эпохи, конфискаций, скупки у населения (Торгсин); возможно, часть золота была получена в предвоенные годы из прибалтийских республик и Польши. После войны Советский Союз смог контролировать производство и приобретать золото в Восточной Европе, Китае, Северной Корее и Монголии.
В 1936 году Советский Союз принял на хранение часть золотого резерва Банка Испании - 510 тонн. В 1937-1938 гг. это золото обменивалось на иностранную валюту для финансирования военных поставок по заказу Испании в соответствии с действующими соглашениями. По мнению исследователей, испанское золото продавалось на мировом рынке по просьбе Испании, и часть покупок была сделана со стороны СССР. Страна Советов не была единственной, получившей часть золотого резерва Банка Испании; в начале гражданской войны в Испании некоторая доля золотого резерва Банка Испании была передана Франции.
Существуют различные оценки объема советских золотых резервов 1940-х - начала 1950-х гг.; зарубежные источники приблизительно оценивают их в 2879 тонн, однако большинство исследователей признают достоверной информацию о том, что в 1953 году советские золотые резервы насчитывали 2049 тонн. Согласно архивной информации, полученной автором от В. П. Попова, по состоянию на 1 февраля 1948 года в резервах Советского Союза находилось 1471,7 тонны золота. Это единственное документальное свидетельство об объеме золотого резерва Советского Союза в период с середины 1930-х по 1953 год, позволяющее оценить масштабы советской золотодобычи и экспорта.
