Материал Всемирного золотого совета.
Во втором квартале 2025 года спрос на золотые слитки и монеты в мире вырос на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 307 тонн. Это немного ниже результатов очень сильного первого квартала (снижение составило 6%), но показатель уверенно превышает 5-летний квартальный средний уровень в 290 тонн (+6%). Поэтому первое полугодие 2025 года стало самым сильным по инвестиционному спросу на слитки и монеты с 2013 года.
Китай: рекорд в деньгах, максимум за 12 лет в тоннах
Во втором квартале китайские инвесторы приобрели 115 тонн слитков и монет. С учетом мощного первого квартала, совокупный объем за полгода составил 239 тонн — это на 26% больше, чем в 2024 году, и лучший результат за первое полугодие с 2013 года. В денежном выражении инвестиции достигли рекордных 83 млрд юаней (12 млрд долларов).
Четыре ключевых фактора поддержали спрос в Китае:
Эти факторы, по мнению аналитиков, сохранят свою актуальность и во второй половине года. Более того, разрешение страховым компаниям инвестировать в золото открывает путь к еще большему притоку частного капитала на рынок.
Индия: устойчивый рост и спрос на небольшие монеты
Индийские инвесторы также продолжили активно покупать золото: спрос во втором квартале составил 46 тонн, что на 7% выше по сравнению с прошлым годом. Это уже восьмой квартал подряд, когда наблюдается рост.
Рост цен на золото поддерживал инвестиционный интерес, но из-за ограниченной доступности инвесторы все чаще выбирали небольшие монеты весом менее 10 г. Исследования показывают рост популярности онлайн-платформ и электронной торговли — все больше инвесторов отдают предпочтение прозрачным продавцам.
Ожидается, что инвестиционный спрос в Индии останется стабильным и во второй половине 2025 года: экономическая ситуация благоприятна, спрос в сельской местности высок, сезон муссонов проходит успешно, а глобальные торговые и геополитические риски продолжают подталкивать к покупке золота.
Ближний Восток и Турция: инвесторы затаились в ожидании
В Турции спрос на драгметаллы продолжает резко снижаться после рекордных показателей прошлых лет. Объем инвестиций в золото в годовом выражении сократился вдвое — до 15 тонн, а в денежном эквиваленте снизился до 2 млрд долларов. Такой спад связан с поведением цен: в апреле они активно росли, но в мае и июне рост замедлился, и внимание инвесторов вновь переключилось на банковские счета с высокими процентами. Это изменение спроса отразилось и на ценовой надбавке на внутреннем рынке: в июне она опустилась до однозначных значений, а иногда и до скидок. По неофициальным данным, инвесторы сейчас занимают выжидательную позицию: одни ждут уверенного сигнала к росту, другие — коррекции цен для выгодной покупки.
Инвестиции в драгметаллы в странах Ближнего Востока остаются на хорошем уровне — 31 тонна за квартал. Однако за этими цифрами скрывается разнородная картина: в ряде стран спрос вырос двузначными темпами, в то время как в Саудовской Аравии и Египте наблюдалось снижение по сравнению с прошлым годом. Особенно активно фиксировалась прибыль во второй половине квартала, когда цена на золото не смогла пробить новые исторические максимумы.
В Иране инвестиции в золото резко выросли — свыше 13 тонн, что стало самым высоким показателем более чем за 6 лет. Обесценивание национальной валюты и высокая инфляция уже способствовали спросу на золото как на тихую гавань, но ситуация дополнительно обострилась в связи с военным конфликтом с Израилем. Эти же геополитические риски оказали влияние и на рынок ОАЭ, где интерес к золоту также усилился.
Запад: снижение в США и рост в Европе
В США спрос на инвестиционное золото — слитки и монеты — упал в двузначном выражении как в квартальном, так и в годовом выражении. Всего за квартал было куплено лишь 9 тонн, что стало самым низким уровнем с конца 2019 года. В денежном выражении рынок сократился на 35% — до 929 млн долларов. Это один из немногих рынков, где наблюдалось падение именно в долларовом эквиваленте.
Американские инвесторы оказались под двойным давлением: активная фиксация прибыли и низкий уровень новых покупок. Спрос также ухудшился из-за введения пошлин на некоторые золотые инвестиционные продукты. В апреле волна продаж усилилась на фоне роста цен, но в июне заметно замедлилась — цены стабилизировались и перешли в боковой коридор.
А вот Европа показала совершенно иную динамику. Во втором квартале спрос вырос более чем в 2 раза по сравнению с аналогичным периодом 2024 года — до 28 тонн. Частично это объясняется эффектом низкой базы, но восстановление продолжается уже несколько кварталов подряд. Германия — лидер этого тренда: здесь интерес к золоту подпитывается ожиданиями дальнейшего роста цен и высокой экономической неопределенностью.
Фиксация прибыли по-прежнему наблюдается, но все больше компенсируется новым спросом, особенно на небольшие изделия — 1 г, 10 г, 20 г и 1 унция. Это связано с ограничениями по доступности крупных покупок. Также, по отзывам с мест, особенно заметен спрос со стороны восточноевропейских стран, где население обеспокоено ростом внутренней политической нестабильности и потенциальным скачком инфляции.
Золотой бум в Юго-Восточной Азии: инвестиции на фоне нестабильности
Во втором квартале 2025 года спрос на инвестиционное золото в большинстве стран региона АСЕАН заметно вырос. Высокие цены на драгметаллы в сочетании с экономической и политической неопределенностью подстегнули интерес к золоту как к надежному активу. Во многих странах региона зафиксирован двузначный рост в годовом выражении, а общая сумма вложений в денежном эквиваленте практически удвоилась.
Исключение — Вьетнам. Здесь ослабление национальной валюты, наложившееся на рост цен в долларах США, привело к резкому скачку внутренней стоимости золота. Это ограничило покупательскую способность населения и вызвало падение спроса на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 9 тонн. Однако даже с этим снижением вьетнамский рынок сохраняет высокие показатели в долгосрочной перспективе: в долларовом выражении объем инвестиций вырос на 12% — до 997 млн долларов.
Другие страны Азии: старшее поколение продает, а молодежь покупает
В Японии во втором квартале наблюдалось небольшое преобладание продаж над новыми покупками слитков и монет. Здесь продолжается колебание между небольшим чистым спросом и умеренным сокращением инвестиций. Особенность японского рынка — рост интереса со стороны молодых инвесторов, которые только начинают осваивать рынок и предпочитают золото в небольших весовых категориях. На этом фоне фиксация прибыли чаще наблюдается у старшего поколения, уже владеющего золотом в течение длительного времени, — они предпочитают продавать на пике цен.
В Южной Корее спрос на инвестиционные слитки и монеты немного снизился по сравнению с чрезвычайно активным первым кварталом, но остался на хорошем уровне. Он оказался на 30% выше, чем год назад, и на 13% выше среднего значения за последние пять лет. Инвесторов по-прежнему привлекают высокая цена на золото, ослабление валюты и сохраняющаяся политическая нестабильность.
Австралия: интерес к золотым инвестициям растет на фоне снижения инфляции
Во втором квартале 2025 года инвестиции в золотые слитки и монеты в Австралии выросли на 18% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигли 4 тонн. Наиболее активные покупки пришлись на апрель и май — в период заметного роста цен на золото. В июне рынок стабилизировался, но интерес к металлу сохранился.
Сравнительно высокий годовой прирост во многом объясняется снижением объемов продаж золота — инвесторы стали реже избавляться от своих запасов. Дополнительный импульс инвестиционному интересу придали уверенное укрепление цен, ослабление инфляционного давления и снижение процентных ставок. Все это в совокупности повысило привлекательность золота как защитного и доходного актива в глазах австралийских инвесторов.
Вывод: золото остается опорой стабильности — особенно в физической форме
На фоне глобальной экономической и политической нестабильности интерес к золоту сохраняется во всех регионах мира: от Китая и Индии до Европы, Австралии и стран Ближнего Востока. Даже несмотря на высокие цены, инвестиционный спрос остается устойчивым — прежде всего за счет желания защитить капитал от инфляции, валютных рисков и нестабильности рынков.
Физическое золото — слитки и инвестиционные монеты — остается надежным инструментом, особенно в периоды неопределенности. Оно не зависит от банковской системы, не подвержено дефолтам и имеет всемирное признание. И как показал опыт 2025 года, именно физическое золото помогает сохранить сбережения и обеспечивает уверенность в завтрашнем дне.
Сейчас — подходящее время задуматься о покупке золотых инвестиционных монет и слитков. Они не только защищают ваш капитал, но и могут стать выгодной инвестицией на долгий срок.
