На прошедшей неделе курс физического золота в Лондоне немного подрос — с 3336 до 3355 долларов за унцию, завершив неделю в плюсе на фоне новостей с фронта мировой торговой войны. Поводом стало неожиданное решение президента Трампа ввести пошлину на импорт меди в размере 50%, что усилило инфляционные риски и вновь вызвало опасения по поводу рецессии и стагфляции. Однако курс золота сумел сохранить позиции выше отметки в 3300 долларов несмотря на краткосрочное снижение интереса к защитным активам из-за роста котировок на фондовом рынке США.
Одним из ключевых факторов ралли драгметалла остается спрос со стороны центральных банков. В мае они пополнили резервы на 20 тонн нетто, а общее настроение остается уверенно оптимистичным: 95% центробанков ожидают роста совокупных мировых резервов, и 43% — рекордная доля — планируют увеличить собственные золотые запасы. За последние 3 года центробанки приобретали более 1000 тонн золота ежегодно, что значительно выше долгосрочной нормы и оказывает стабильную поддержку цене. Кроме того, как стало известно, в июне Народный банк Китая увеличил золотые резервы еще на 2 тонны. Это уже 8-й месяц подряд, когда Центробанк КНР наращивает свой золотой запас. В совокупности с начала 2025 года Китай приобрел 19 тонн золота, доведя общий объем своих резервов до 2299 тонн.
Интерес к золоту сохраняется и на потребительском рынке. Пертский монетный двор сообщил, что в июне продал 32,9 тыс. унций золота в виде инвестиционных монет и слитков. Это на 16% больше, чем в мае, но на 19% меньше, чем в марте. Однако в годовом выражении продажи выросли на 46%, что говорит о продолжении интереса инвесторов к физическому золоту, несмотря на высокие цены и краткосрочные колебания. Особенно хорошо показали себя новинки — золотые прямоугольные монеты с образом дракона.
В целом, несмотря на признаки временной стабилизации, фундаментальные факторы — рост бюджетного дефицита США, геополитические риски, слабость доллара и продолжающийся спрос со стороны центробанков — продолжают поддерживать рынок золота. Многие эксперты ожидают, что в ближайшие месяцы золото сохранит потенциал роста и может устремиться к новым вершинам. В банке «J.P. Morgan» прогнозируют увеличение котировок драгметалла в 2026 году до 4068 долларов за унцию, считая золото замечательным инструментом хеджирования от рецессии, инфляции, а также рисков, связанных с политикой текущей президентской администрации в США.
