Материал эксперта Джонатана Гатри из блога на сайте «Financial Times».
Сначала инвесторы на фондовом рынке США с надеждой встретили новость о втором президентском сроке Дональда Трампа. Одной из причин такого оптимизма стала так называемая «страховка от Трампа». Суть ее заключалась в том, что республиканский лидер будет менять курс своей политики в случае падения фондового рынка, чтобы поддержать его. То есть, рынок акций якобы имел некий предел потерь.
Однако с момента ноябрьских выборов индекс S&P 500 снизился на 6%, и вера в готовность Трампа прийти на помощь фондовому рынку пошатнулась. Защитники концепции «страховки от Трампа» могут утверждать, что для его вмешательства нужно более серьезное падение.
Лично я считаю, что вся эта идея — лишь одна из попыток напуганных экспертов объяснить поведение президента. Они интерпретируют его вспышки агрессии как нетрадиционные формы вполне традиционной политической стратегии. И надеются, что здравый смысл все же удержит его хаотичные порывы в рамках допустимого.
Но на практике такие надежды оказались напрасными. Зато оказались правы те, кто говорил проще: «Этот человек опасен. И он будет делать опасные вещи».
Президент США уже ставил под угрозу суверенитет Канады и Дании, усилил торговую войну, а также фактически усугубил украинский кризис. И это — только начало.
В условиях такого нестабильного мира именно золото становится настоящей «страховкой от Трампа» для многих международных инвесторов. С момента его победы на выборах цена золота выросла на 10%. А после того как Джо Байден выбыл из президентской гонки, сделав победу Трампа практически гарантированной, золото подорожало уже на 25%. Несколько дней назад металл преодолел психологически важную отметку — 3000 долларов за тройскую унцию.
Физическое золото доказало свою способность расти в цене в ожидании разрушительных событий и тем самым компенсировать потери по акциям.
Поэтому сейчас наступило время, которое вдохновляет любителей золота — и огорчает его противников. Между ними давняя идеологическая вражда. Поклонники золота верят в его ценность, основанную на тысячелетней истории. Часто они не доверяют деньгам, выпускаемым центральными и коммерческими банками. Иногда они называют золото «инструментом защиты от инфляции» — хотя это утверждение не так однозначно.
По сути, эти люди предполагают, что мир может скатиться в хаос.
Именно поэтому скептики считают «фанатов золота» немного не в себе. Типичная насмешка звучит так: если уж верить в золото, то надо еще закупиться патронами и тушенкой, как делают сторонники апокалипсиса.
Но если оставить в стороне такие оскорбительные контраргументы, то стоит все же признать, что золото — как и биткоин или предметы искусства — не приносит дохода. Оно не приносит дивидендов, как акции, и не дает выплаты по процентам, как облигации.
Трамп с его эксцентричностью пока не сделал из меня фаната золота. Но я стал к нему присматриваться. Вероятность событий с низкой вероятностью — вроде долгового кризиса в США или попыток подорвать американскую демократию — теперь переместилась из разряда фантастики в сферу допустимых рисков.
Политическая и экономическая стабильность, которую мир знал с середины 1990-х до конца 2000-х, сегодня кажется лишь кратким историческим эпизодом. Тогда центральные банки массово сокращали запасы золота.
Однако после мирового финансового кризиса 2007–2008 годов они снова начали наращивать резервы. Как отмечает Эдриан Эш из компании «BullionVault», специализирующегося на работе с частными инвесторами в золото, «центральные банки стали важным источником поддержки рынка».
Они снова начали рассматривать золото как резервный актив, укрепляющий доверие к экономике во время кризисов. Это частично объясняет рост цен на 90% с начала пандемии коронавируса. К тому же золото труднее экспроприировать, чем валютные резервы, размещенные или торгуемые за границей.
Если вы частный инвестор, то стоит ли вам рассматривать покупку золота? На мой взгляд, ответ — «нет», если речь идет о золоте как о единственном активе. Активы, не приносящие доход, я считаю спекулятивными. Впрочем, золото может играть роль страховки от потерь по акциям и облигациям, если Трамп продолжит ослаблять политические и экономические позиции США.
В этом случае можно рассмотреть вариант владения физическим золотом: купить монеты или слитки. Удивительно, но розничные инвесторы все чаще делают именно так. По данным Всемирного золотого совета, на их долю пришлась четверть всего мирового спроса на золото в прошлом году — из 4553 тонн, что даже больше, чем у центральных банков.
