На основе материала издания «Reuters».
Как известно, в начале марта лондонский рынок золота перестал принимать российские слитки по причине украинского кризиса. Однако этот запрет не распространяется на сотни тонн золота, которые оказались в коммерческих хранилищах до 24 февраля.
По мнению западных банкиров и инвесторов, финансовые менеджеры, желающие продать российское золото, чтобы избежать репутационных рисков, по существу, создадут для себя еще одну проблему – необходимость дорогостоящей замены своих запасов на драгметалл из других стран.
Вот что по этому поводу сказал Кристофер Мелло из компании «Invesco», которая владеет 265 тоннами золота, 35 тонн (около 2 млрд долларов) из которых были произведены в России: «Меры, направленные на замену российского золота, нанесут ущерб прежде всего инвесторам. Российским властям от этого хуже не станет».
Западные инвесторы столкнулись с такой проблемой по той причине, что Россия играла важную роль на мировом рынке золота и в его центре, Лондоне, где ежедневный объем торговли драгметаллов в стоимостном выражении составляет около 50 млрд долларов.
По словам трех высокопоставленных работников крупных западных банков, торгующих золотом, быстрая продажа золота из России – одного из трех крупнейших поставщиков – может нанести большой ущерб торговле, поскольку будет нарушен принцип лондонской системы, согласно которой все слитки являются взаимозаменяемыми, независимо от того, где они были произведены.
Двое банкиров сообщили агентству «Reuters» о своем намерении не продавать российское золото, созданное до украинского кризиса, чтобы успокоить рынок. Об этом они заявили своим клиентам и конкурентам.
Банкиры посоветовали сделать то же самое своим клиентам и другим торговцам. Они отказались назвать имена своих контактов ввиду конфиденциального характера подобных переговоров.
Один из них сообщил следующее: «Я обзвонил наших клиентов. Я сказал им, что если вы потребуете замену российского золота, то возникнут большие проблемы, а вам они не нужны».
По мнению одного банкира, его телефон буквально разрывался от звонков после того, как стало известно, что Лондонская ассоциация рынка драгметаллов исключила 7 марта все российские аффинажные предприятия из списка аккредитованных поставщиков. Этот запрет означает, что новые слитки не могут торговаться в Лондоне или в Нью-Йорке (биржа «COMEX» - крупнейшая площадка для торговли фьючерсами на золото). После публикации этой новости возник настоящий хаос, отмечает банкир, поскольку разные фонды стали заявлять о своем желании продать принадлежащие им российские слитки.
Банк Англии
В этом банке находится крупнейшее хранилище золота Туманного Альбиона. В нем лежат российские золотые слитки, созданные до украинского кризиса. Ими можно торговать, поскольку они аккредитованы Лондонской ассоциации рынка драгметаллов.
В ответе на запрос от «Reuters», Банк Англии отметил следующее: «Российское золото, произведенное после 8 марта, не считается аккредитованным. Однако любые слитки, произведенные до этого числа, соответствуют всем требованиям, о чем мы и говорим нашим клиентам. Это просто констатация факта, поэтому мы не будем ничего далее комментировать».
В некоторых банках клиентам сообщают, что если те пожелают заменить российское золото, то им придется доплатить за эту операцию, поскольку она будет считаться нарушением условий контракта. Так банки хотят убедить своих клиентов в том, что к российскому золоту, произведенному до украинского кризиса, необходимо относиться так же, как и к золоту из других стран.
Важно отметить, что относительно небольшое количество организаций на лондонском рынке золота отвечают за осуществление двусторонних сделок. Двенадцать банков заведуют торговлей на лондонском рынке золота, и у четырех из них («JPMorgan», «HSBC», «ICBC Standard Bank», и «UBS») есть хранилища. Любой, кто торгует драгметаллами, используют прямо или косвенно услуги этих банков для осуществления расчетов.
В «JPMorgan», «HSBC», «ICBC Standard» и «UBS» отказались давать комментарии насчет их реакции на просьбы клиентов о продаже принадлежащего им российского золота.
Как известно, в Лондонскую ассоциацию рынка драгметаллов входят аффинажные предприятия, трейдеры и банки, но при этом ассоциация не является регулирующим органом и полагается на участников рынка в контексте соблюдения своих правил.
Однако, по мнению юристов и экспертов рынка, на фоне того, что на лондонском рынке находится большое количество российского золота, а Россию хотят исключить из мирового рынка, указанные банки оказались в затруднительном положении.
Комментарий Питера Хана, почетного профессора Лондонского института банковского дела и финансов: «Я думаю, вы видите, что банки пытаются справиться с очень сложной ситуацией. Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании должно отреагировать на указанную практику, чтобы понять, являются ли такие действия, в целом, направленными на благо участников рынка… и была ли эта практика прозрачной для участников рынка».
Управление по финансовому регулированию и надзору – это британский регулирующий орган, который отслеживает деятельность банков, торгующих финансовыми продуктами или инструментами на лондонском рынке золота. Комментировать сложившуюся ситуацию в ведомстве отказались.
Представитель Лондонской ассоциации рынка драгметаллов заявил, что в ассоциацию поступали намеки о желании некоторых владельцев и трейдеров российского золота обменять его или не иметь дело с ним в будущем. На вопрос о том, что в ассоциации думают об этом, представитель ответил следующее: ассоциация занимает выжидательную позицию, пока сохраняется стабильное функционирование рынка. Представитель ассоциации отказался комментировать меры, которые принимаются со стороны банков относительно предотвращения продажи российского золота. Он сказал, что Лондонская ассоциация «не делает различий в контексте аккредитованного золота».
Потенциальные убытки
Похоже, что предпринятые со стороны банков меры оказались эффективными.
По словам трейдеров, российские золотые слитки, созданные до украинского кризиса, не торгуется с дисконтом по сравнению с другими слитками. Крупные инвесторы, в том числе, биржевые фонды, владеют российским золотом на сумму более 1 млрд долларов. Похоже, что это золото так и не было продано.
Представитель Цюрихского кантонального банка заявил, что биржевые фонды банка не в состоянии за короткий срок избавиться от всех российских драгметаллов: «Потенциальные убытки, в противном случае, несовместимы с нашими фидуциарными обязательствами перед клиентами, и такую продажу в настоящее время невозможно осуществить, учитывая сложившуюся ситуацию».
По словам этого представителя, текущий объем золота в биржевом фонде банка составляет около 160 тонн. Этот драгметалл поступил в основном из швейцарских аффинажных заводов, а доля российского золота незначительна.
По словам представителям отрасли, крупное и быстрое изъятие российского золота из портфелей инвесторов может привести к снижению его цены на 1-40 долларов за унцию по сравнению с нероссийским драгметаллом.
По данным исследования, проведенного агентством «Reuters», в хранилищах Лондона, Нью-Йорка и Цюриха объем российского золота равен в стоимостном выражении не менее 12 млрд долларов. Совокупный объем, вероятно, значительно больше, но открытых данных для расчета нет.
Если бы российское золото продавалось с дисконтом в 5 долларов за унцию, то затраты фондов на замену объема металла стоимостью 12 млрд долларов составили бы около 34 млн долларов.
Анализ инвестиционных данных, проведенный агентством «Reuters», показывает, что доля российского золота в восьми крупных биржевых фондах фактически выросла в среднем до 7% в середине июля по сравнению с 6,5% в середине марта.
Некоторые участники рынка золота все-таки избавились от российского драгметалла, но, как правило, это сделали только те, у кого объем для продажи был невелик.
Королевский монетный двор Великобритании заявил, например, что в его биржевом фонде находились российские слитки на сумму около 40 млн долларов, но к середине марта их уже на балансе не было.
Другие компании пытаются постепенно сократить объем российского золота, договариваясь с банками, которые хранят от их имени драгметалл, о том, чтобы постепенно сокращать долю соответствующего продукта или отказываются принимать российские золотые слитки при покупке.
Компания «Abrdn», которая управляет активами, попросила свой банк о сокращении объема российских активов в своем портфеле. К середине марта на российское золото приходилось 10% из примерно 45 тонн золота в биржевом фонде «Aberdeen Standard». К середине июля показатель снизился до 9,8%.
Впрочем, судьба тех компаний, которые хотят быстрее продать российское золото, незавидна.
В одном крупном инвестиционном фонде по этому поводу заявили следующее: «У всех одна и та же проблема. Все хотят ее решить, но никто не знает, каким образом».
Приобретайте инвестиционные, памятные и коллекционные монеты из золота, серебра, платины по выгодным ценам в магазине "Золотой монетный дом"!
