Перевод фрагментов отчета Всемирного золотого совета.
Адам Глапински, председатель Народного банка Польши, о золоте
Одна из ключевых задач центрального банка Польши – управление валютными резервами для обеспечения безопасности валютных операций и платежей по внешнему долгу. По состоянию на конец июля 2021 года объем официальных резервных активов банка составлял 163 млрд долларов, из которых примерно 8,3% приходилось на монетарное золото. Некоторые представители инвестиционного сообщества смотрят на желтый металл свысока, вспоминая знаменитое высказывание Джона Мейнарда Кейнса о золоте как о «варварском пережитке». Однако мы считаем, что у золота есть особая роль в контексте управления резервами центрального банка Польши.
Золото не имеет кредитного риска, его практически невозможно «обесценить» посредством недальновидных денежно-кредитных и фискальных решений. В целом, предложение этого актива ограничено, но его физические характеристики обеспечивают его долговечность, «неуничтожимость». Конечно, золото не приносит конкретного дохода и его курс, как правило, испытывает колебания, но при этом данный актив – самый простой, легкий и наиболее эффективный в контексте стратегии, которую Уоррен Баффет проницательно назвал «заходом на рынок в период страха». Это означает, что золото не является активом, который покупается по причине его востребованности со стороны промышленности или из-за того, что он приносит быстрый доход. Прежде всего, это главный стратегический инструмент хеджирования, чья стоимость обычно растет в условиях высокого уровня риска из-за финансовых и политических кризисов или волнений, то есть, в такие времена, когда центральному банку больше всего нужны резервы. Да, физическое золото может показаться «варварским пережитком» с точки зрения цифровых валют, технологии блокчейна и безналичных платежей, но грубо говоря, унция золота останется унцией золота, если вдруг произойдет отключение электроэнергии.
В контексте постепенного наращивания объема официальных резервных активов и принимая в расчет указанные характеристики золота, центральный банк Польши в 2018 году принял стратегическое решение о значительном увеличении своих золотых резервов. Поэтому на протяжении 2018-2019-х гг. было приобретено 125,7 тонны драгметалла, а совокупный золотой резерв страны увеличился до 228,7 тонны. После совершенных приобретений, правление Народного банка Польши приняло решение о диверсификации мест хранения золота, в частности, вернув 100 тонн золота из Банка Англии в отечественные хранилища. Диверсификация мест хранения золота – распространенная практика среди центральных банков, направленная на снижение геополитических рисков, которые могут привести к потере физического доступа к золоту или значительному ограничению права на его свободное распоряжение.
Несмотря на значительные объемы приобретений золота за последние несколько лет, центральный банк не собирается останавливаться на достигнутом. Правление банка приняло стратегию управления валютными резервами в 2020 году, в которой говорится о продолжении накапливания золота в отечественных хранилищах, при этом масштабы и темпы покупок будут зависеть от динамики объема официальных резервов и условий на рынке.
Бобир Абубакиров, заместитель директора Центрального банка Республики Узбекистан, о золоте
Золото – незаменимый защитный актив, позволяющий противостоять экономическим кризисам, скачкам уровня инфляции и опасениям относительно кредитного риска. В условиях пандемии значимость золота возросла, а инвестиционный спрос достиг 10-летнего максимума, в то время как центральные банки направили большую часть своих международных резервов на приобретение драгметалла. Спрос со стороны центральных банков помогает повысить доверие населения к валютным резервам страны и приводит к необходимости соблюдения более высоких стандартов прозрачности.
Управление золотыми резервами всегда находится в центре внимания общественности. Повышение прозрачности управления резервами соответствует запросам населения. В Узбекистане золото играет огромную роль в обеспечении стабильности экономики и валютной системы, поэтому интерес к состоянию резервов высок. В течение последних нескольких лет Центральный банк страны в основном сосредотачивал свое внимание на обеспечении прозрачности статистики и поддержании качества отчетности на высоком уровне в контексте управления золотыми резервами, используя для этого передовую международную практику. Мы сделали важный шаг в этом направлении, приняв в 2018 году Расширенную общую систему распространения данных МВФ. Еще одной вехой стала публикация годового отчета в 2019 году, в котором содержался всесторонний анализ наших практик управления резервами с акцентом на золотой резерв.
Многие страны-производители золота во всем мире сталкиваются с серьезной проблемой: как наилучшим образом использовать возможности отечественной добычи. Простая продажа золота на международных рынках долгое время была предметом критики и осуждения со стороны общественности. Власти многих стран уделяют основное внимание расширению доступа к золоту со стороны своих граждан, чтобы удовлетворить их инвестиционные потребности. Мы приложили огромные усилия для популяризации золота как объекта сбережений среди нашего населения, выпуская коллекционные золотые монеты и слитки разных видов. Кроме того, мы отказались от исключительного права на покупку добытого в стране золота, чтобы дать возможность ювелирам воспользоваться драгметаллом для своих нужд.
Золото – символ надежности независимо от культуры и эпохи. Все большее количество центральных банков и аффинажных предприятий понимают, что для поддержания доверия к металлу крайне важно обеспечить доверие к способу его добычи. Отсюда и необходимость соблюдения высоких стандартов в процессе добычи. Речь идет об исключении ресурсов, добытых в зонах военных действий, или служащих для отмывания денег, финансирования терроризма и связанных с нарушением прав человека, включая детский труд. Для нас это важные стандарты, поэтому мы требуем от аффинажных предприятий соблюдать соответствующие нормы, принятые Лондонской ассоциацией участников рынка драгметаллов.
