Нефть
Баррель Brent остается под давлением рецессионных рисков, снова откатился к $65, есть риски дальнейшего снижения. Определенную поддержку нефтяным ценам оказывает решение правительства США начать восстанавливать нефтяные резервы страны, этого может оказаться недостаточно для того, чтобы предотвратить новую волну снижения. Цели в районе $50 — 55 остаются актуальными.
Рубль
Пара USD/RUB на FOREX продолжает торговаться в районе 82. Ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры все еще не транслировалось в ослабление рубля, рубль поддерживается иллюзорными, на наш взгляд, надеждами на скорое урегулирование российско-украинского конфликта при посредничестве США. С мая наступает период традиционной сезонной слабости рубля, и мы ожидаем, что рубль начнет, наконец-то, возвращаться к более обоснованной с точки зрения заложенных в бюджет параметров оценке. Триггером начала ослабления, на наш взгляд, может стать закрепление курса выше 83 по USD/RUB выше 11.4 по CNY/RUB.
Доллар
Индекс доллара DXY пока что сумел закрепиться ниже 100, но дальнейшего падения не последовало. Рынки адаптируются к новым тарифным условиям и живут в состоянии неопределенности относительно того, что будет дальше, когда истекут 90 дней отсрочки, которые дала администрация Трампа для введения дополнительных тарифов сверх «стандартных» 10%. Некоторые торговые партнеры США начали вести торговые переговоры с США целью улучшения торговых условий. Инвестиционные дома существенно снижают прогнозы по росту ВВП США и повышают прогнозы по инфляции. В США уже наблюдается резкий рост цен на китайские товары.
Серьезные проблемы ожидаются и в Китае. Несмотря на политику промышленной самодостаточности, проводимую правительством в последние годы, чуть менее 30% внешней торговли Китая все еще обеспечивается совместными предприятиями, многие из которых получили двойной удар: от тарифов Трампа и от ответных мер Китая. Это касается не только американских компаний, но и любых других, которые зависят от поставок американских комплектующих. Экономисты предупреждают, что торговая война может вызвать дальнейшее снижение притока прямых иностранных инвестиций в Китай, которые уже упали на 27.1% в прошлом году в юанях, согласно данным министерства торговли. Все это пока что не отразилось существенно на курсе USD/CNH, который к настоящему моменту сумел удержаться ниже 7.30 и даже предпринимает попытки снижения. Тем не менее, риски девальвации юаня, как один из ответов на торговую войну, сохраняются.
Драгметаллы
Золото на фоне стабилизации DXY ниже 100 пока что удерживается выше $3300 за тройскую унцию:
Все факторы поддержки спроса остаются в силе: неопределенность глобальных финансовых условий, риски развития стагфляции в США, конфликт между Трампом и главой ФРС Пауэллом, и высокие геополитические риски. На прошлой неделе к геополитическим рискам добавились риски разморозки индо-пакистанского конфликта.
Отношение золото/серебро остается на очень высоких по историческим меркам уровнях, что свидетельствует о сохранении ситуации бегства от риска. Серебро так и не смогло уверенно вернуться выше $33 за тройскую унцию, борьба за этот уровень продолжается:
Интересно, что платина показывает признаки усиления, находится в локальном восходящем тренде после просадки в начале апреля, и пытается подняться к $1000 за тройскую унцию. Палладий ведет себя слабее. Если тенденция продолжится и дальше, можно будет строить предположения о пробуждении инвестиционного спроса к этому металлу.
Дмитрий Голубовский, аналитик
Данная информация относится к информационно-аналитической, финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, целям инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности, а упоминаемые сделки и/или договоры не являются производными финансовыми инструментами. Каждое лицо самостоятельно несет ответственность за возможные убытки в случае совершения сделок либо использование способов инвестирования, упомянутых в данной информации. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или инвестиционным консультированием.
