Почему золото высоко ценится? В течение тысячелетий желтый металл функционировал в качестве средства сбережения, стоимость которого, как известно, растет во времена экономических и общественных волнений. Золотые ювелирные украшения были популярным предметом роскоши еще на заре первых цивилизаций.
С тех пор ценность золота только увеличивается. В современной экономике отсутствие корреляции золота с акциями и многими другими активами делает его финансовым защитным активом во время экономических спадов или потрясений.
Ценность золота дополняется растущим промышленным и медицинским спросом на него. Физические свойства желтого металла делают его незаменимым элементом во многих приспособлениях, начиная от космических зондов и электроники, а заканчивая медицинскими имплантами и средствами лечения рака.
1. Золотые украшения ценятся за свою красоту
Золото ценилось за свою красоту и редкость с доисторических времен. Есть основания полагать, что именно золото, а не медь, было первым металлом, который наши предки использовали для украшения предметов. Дело в том, что этот металл можно найти в природе практически в чистой форме; он обладает ярким блеском и легко поддается обработке, поэтому не зря он ценится за свою красоту.
С развитием крупных централизованных обществ, золото оказалось популярным не только из-за декоративных качеств, но также и в финансовом контексте. Желтый металл стал одним из первых нескоропортящихся форм богатства человечества и долгосрочным средством сбережения.
Самые первые известные образцы золотых украшений были изготовлены из самородного золота 6500 лет назад, в доисторической цивилизации Варна вдоль Черного моря. Огромное количество золотых украшений, найденных в могилах большого некрополя этой цивилизации, предшествует первым шумерским и египетским золотым украшениям на более чем 1500 лет.
Эти находки показывают, что золото уже в период неолита было символом власти и богатства. Важность ювелирного искусства как символа социального статуса в древнем мире достигла своего апогея в экстравагантных украшениях египетских фараонов.
На данный момент, для создания ювелирных изделий используется большая часть добытого за год золота (согласно данным Всемирного золотого совета, около 49% добытого металла было превращено в украшения в 2018 году).
В развивающихся странах, где миллиарды людей не имеют доступа к банку, покупка золотых украшений по-прежнему считается самым популярным методом сохранения личного богатства. Не случайно, что именно на Китай и Индию, на страны с самым большим количеством сельского населения, приходится более половины мирового спроса на ювелирные изделия.
Одним из недостатков использования модных ювелирных изделий в качестве средства сбережения заключается в том, что вкусы быстро меняются. Но это не заботит сельских жителей развивающихся стран, поскольку они в большей степени воспринимают крупные украшения как средство сбережения, а не как модные приобретения. Дизайн золотых украшений имеет большее значение в условиях города. Когда вкусы относительно ювелирных украшений меняются, то наценка из-за эстетических характеристик украшения сверх стоимости металла и пробы в основном исчезает.
Стоит отметить, что первая серьезная альтернатива золотым украшениям в качестве средства сбережения возникла в западной Турции в шестом веке до нашей эры.
2. Золотые монеты были первой формой надежных денег
Следующим шагом в эволюции золота как средства сбережения (и в развитии цивилизации в целом) было создание золотой монеты.
Сочетание в золоте высокой стоимости и небольшого размера сделало его отличным средством обмена в античности, особенно в торговле на больших расстояниях. Несмотря на это, к золоту относились как к любому другому предмету бартера. У каждого слитка или самородка были свои вес и проба, которые следовало определять каждый раз при его обмене. С золотыми украшениями были те же проблемы.
Знаменитый царь Лидии, Крез, отчеканил первые в мире монеты из чистого золота примерно в 550 году до нашей эры.
Следовательно, впервые в истории были созданы золотые монеты одинакового веса и пробы, у которых был авторитетный эмитент – государство. Эта практика быстро распространилась, укрепив торговлю между городами и царствами, а Лидия превратилась в первую торговую империю.
Вплоть до ХХ-го века монетарное золото обеспечивало беспрецедентный уровень деловой активности и международной торговли.
В то же время золото и обеспеченные драгметаллом валюты принуждали власти к фискальной дисциплине. Вплоть до начала ХХ-го века, люди с подозрением относились к любым бумажным валютам, которые нельзя было обменять на золото или серебро.
1930-е гг.: власти США изымают золото для своих целей
Лишь в 1930-х гг. золото перестало функционировать в качестве денег.
Когда наступила мировая Великая депрессия, люди во многих странах заспешили в банки, чтобы обменять свои бумажные купюры на золотые монеты, обладающие статусом законного платежного средства. Изъятие золотых монет из банков вывело десятки миллионов долларов из обращения, сократив денежную массу, что привело к дефляции. Это усугубило последствия Великой депрессии, потому что власти не могли напечатать большее количество бумажных денег и обеспечить их золотом.
Власти всего мира были вынуждены изъять золотые монеты из обращения, чтобы они не накапливались в сейфах и хранилищах граждан. Затем правительства переплавили их и добавили в свои национальные резервы. Это заставило население использовать бумажные деньги, потому что золотые монеты уже нельзя было обменять на банкноты.
Освободившись от обязательства обеспечивать бумажные валюты золотом, власти с тех пор могут печатать (и тратить) столько денег, сколько пожелают. В результате чего, бюджетные расходы приводят к девальвации валют всех стран, а стоимость золота повышается (в тех странах, где его еще можно было приобрести), что продемонстрировало его способность быть средством страхования от последствий чрезмерного бюджетного финансирования.
В 1933 году власти США не только изъяли из обращения все золотые монеты, но также конфисковали весь желтый металл, который хранился у населения. С тех пор доллар США обесценился примерно на 95%. Это означает, что 100 долларов в 1933 году равны 5 долларам сегодня.
До государственной конфискации золота можно было обменять 100 бумажных долларов на 5 золотых монет «Двойной Орел» с номиналом в 20 долларов, в каждой из которых содержалось 0,9675 тройских унции драгметалла. То есть, в сумме 4,8375 унций золота стоили 100 долларов в 1933 году, а теперь их стоимость составляет 6385 долларов, - это хорошая иллюстрация того, как золото сохраняет богатство от инфляции!
3. Золотые играет роль инструмента хеджирования от нестабильности
Одним из существенных аргументов, подтверждающих ценность золота, является указание на тот факт, что мировые центральные банки продолжают покупать и владеть им в качестве части своих официальных резервов. Темп приобретения желтого металла ускорился за последнее время, поскольку все больше центральных банков готовятся к новому экономическому кризису. Как известно, в 2018 году объем покупок золота достиг 50-летнего максимума.
Роль, которую играет золото на балансе крупнейших финансовых институтов мира, является той же, что и для индивидуального инвестора:
- золото является высоколиквидным активом. Каждый день объем торговли желтым металлом составляет от 85 до 130 млрд. долларов (на спотовом рынке, в форме опционов и фьючерсов). Это позволяет легко покупать и продавать золото при необходимости и желании.
- золото является защитным активом. Физическое золото является единственным активом, который не подвержен риску дефолта (риску контрагента). Золото защищает богатство от инфляции, фискальной и денежно-кредитной политики правительства, а также от внезапных геополитических и экономических потрясений (таких как война или обвал на фондовых рынках). Физическое золото в некоторых случаях предпочтительнее для этих целей, поскольку достаточно сильный шок может помешать держателям фьючерсов на золото, опционов или паев биржевых фондов получить нужные им деньги, если фондовые биржи будут закрыты в течение кризиса. В то же время физическое золото будет пользоваться большим спросом, и его можно будет легко продать с наценкой.
- золото является финансовой страховкой. Желтый металл играет традиционную роль в качестве инструмента диверсификации в портфелях инвесторов, уменьшая потери во время финансовой нестабильности. Отметим, что, как и в случае любой формы страховки, покупка золота может защитить ваше богатство, только если вы приобретете его заранее, а не ожидая, когда наступит кризис.
- золото является эффективным инструментом хеджирования инвестиционного портфеля благодаря его отрицательной корреляции с большинством активов. Например, в период экономического роста, цены на акции и стоимость доллара повышаются. Цены на золото также растут в такой период, но не так сильно, как цены на акции. Повышенный спрос на золото наблюдается во время экономического роста со стороны производителей ювелирных изделий и электроники.
Но в период экономического спада, когда акции и валюты (а иногда даже облигации) падают в цене, курс золота растет быстрее во всех валютах, уменьшая убытки от акций и активов с фиксированной доходностью, обеспечивая относительно высокую совокупную доходность инвестиционного портфеля.
Золото хорошо чувствует себя в период экономического роста, но при этом уменьшает убытки в период спада
Другой формой инвестиционного использования золота является хеджирование валютных рисков, особенно в отношениях между долларом и валютами развивающихся стран. Чрезмерная волатильность валют развивающихся стран и затраты на покупку традиционных инструментов валютного хеджирования могут уменьшить доходность. Золото функционирует как инструмент валютного хеджирования одновременно для нескольких валют, уменьшая необходимость осуществлять хеджирование для каждой отдельной валютной пары.
4. Особые свойства золота делают его полезным для промышленного применения
Неинвестиционные формы использования золота были опробованы еще в начале истории человечества. Позолоченные купола на зданиях в древнем мире защищали крышу от стихий, в то время как потолки, украшенные сусальным золотом, защищали от сажи каминов.
Золото также хорошо взаимодействует со стеклом. В Древнем Риме соли золота использовались для того, чтобы создать красный оттенок стекла, то есть, рубиновое стекло. Невероятно тонкий слой золота, толщиной менее микрона, используется в современных окнах для защиты от солнечного тепла.
Что касается производства энергии, то наночастицы золота значительно повысили эффективность фотоэлектрических элементов, используемых в солнечных батареях, а также улучшили водородные топливные элементы. Это применение имеет огромный потенциал для создания экологически чистой энергии, которая не зависит от солнца и ветра, а также для улучшения выработки электроэнергии для пилотируемых коcмических зондов.
Золото также используется в тяжелой промышленности. Позолота на движущихся частях в агрессивных средах, например, внутри реактивных двигателей, позволяет им работать дольше и лучше. Во всех приведенных выше примерах, желтый металл либо улучшает производственный процесс, либо защищает его необходимые компоненты.
5. Золото является жизненно важным сырьем для различных технологий
Желтый металл все чаще используется для технологий, начиная с момента появления интегральной микросхемы и информационного века. Хотя медь и серебро являются более эффективными проводниками электричества, чем золото, их эффективность снижается по мере того, как соединения тускнеют и ржавеют.
Золотые соединители, однако, не тускнеют и не ржавеют. Это делает золото более подходящим материалом для обшивки электрических разъемов и в интегральных микросхемах. Способность золота защищать металлы от потускнения в электронике особенно ценна для аэрокосмонавтики.
6. Аэронавтика не может существовать без золота
Золото играет важную роль в аэронавтике с самого начала космического века. Покрытые золотом защитные поверхности отражают тепло и радиацию, защищая космический корабль и спутники от солнечного излучения. Эти меры предосторожности необходимы, потому что в космосе нет атмосферы для отвода тепла от поверхности. Золотая фольга защищает материалы в космосе в первую очередь от нагревания.
Даже марсоходы НАСА нуждаются в защите посредством золота, чтобы регулировать температуру чувствительных приборов и аккумуляторных батарей в условиях минимальной атмосферы «красной планеты».
Золотое покрытие отражает вредное инфракрасное излучение, в то же время, позволяя астронавту видеть в своих визорах. Отражающее золотое покрытие на визоре также защищает костюм от перегревания внутри.
Инженеры, разрабатывающие первые спутники и космические аппараты, нуждались в смазке для движущихся частей, которые могли бы выдержать суровый холод, жару и радиацию космоса. Традиционные смазки почти сразу же разрушаются в этой среде. Гибкость и устойчивость золота к «холодной сварке» сделали его полезным материалов для покрытия движущихся частей в местах их соприкосновения.
7. Использование золота в медицинской сфере спасает людей
Использование золота в медицине значительно увеличилось за последнее время, хотя когда-то посредством него делали только пломбы и зубные протезы. Способность золота лечить артрит была впервые обнаружена в 1929 году. Антимикробные свойства желтого металла делают его полезным элементом для покрытия имплантов, особенно в подверженных инфекциям областях, таких как внутреннее эхо.
Золото можно сплавить с титаном, используемом при протезировании, чтобы уменьшить вероятность того, что организм отвергнет протез. Новый золото-титановый сплав, полученный при высокой температуре, в четыре раза тверже титана, и обладает биосовместимостью благодаря желтому металлу.
